在上市公司資金被占用問題上須建立長效機(jī)制，才能避免*ST華澤式的悲劇，避免ST康得新、高升控股式的鬧劇。

近期，有兩家上市公司引起資本市場的極大關(guān)注。一家是康得新，曾經(jīng)的白馬股，卻因兩期債券違約、銀行賬戶被凍結(jié)而被“ST”;另一家即為高升控股，其合計持股達(dá)29.33%的九位股東聯(lián)合提議要求罷免實控人家族派駐的四位不作為董事。

這兩家上市公司有一共同點，即上市公司的資金均遭到大股東的占用。兩家上市公司最終的結(jié)局如何，我們不妨拭目以待。但對于上市公司資金被實控人、大股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用的現(xiàn)象，卻不能不引起重點關(guān)注。事實上，除了它們倆外，紅太陽、東方海洋、ST冠福等上市公司都存在資金被大股東或關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用的問題。

上市公司資金被占用，后果是非常嚴(yán)重的。*ST華澤被大股東當(dāng)成“提款機(jī)”，違規(guī)擔(dān)保與資金占用導(dǎo)致*ST華澤被掏空，目前瀕臨退市邊緣。資金被大股東及關(guān)聯(lián)方占用后，會導(dǎo)致上市公司經(jīng)營出現(xiàn)困難，影響上市公司的業(yè)績，并對股價產(chǎn)生負(fù)面作用?？档眯卤籗T后，股價連續(xù)跌停，投資者財富出現(xiàn)大幅縮水，背后的損失不言而喻。

為規(guī)范上市公司對外擔(dān)保及資金被占用問題，早在2003年，證監(jiān)會與國資委曾聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范上市公司與關(guān)聯(lián)方資金往來及上市公司對外擔(dān)保若干問題的通知》(后于2017年12月份進(jìn)行修改)。2005年11月份，國務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的意見》，其中亦指向上市公司資金被占用問題。近年來，大股東及關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金又出現(xiàn)死灰復(fù)燃的現(xiàn)象。

事實證明，上市公司資金被占用問題是能夠管得住、管得好的，當(dāng)年所取得的成績足以證明。問題是，關(guān)于上市公司資金被占用的監(jiān)管問題，不能來去一陣風(fēng)。如果風(fēng)過后一切如舊，并不能解決問題。因此，在上市公司資金被占用問題上建立長效機(jī)制，才能避免*ST華澤式的悲劇，避免ST康得新、高升控股式的鬧劇。

所以，在信息披露上，要求上市公司無論是季報、半年報還是年報都需要強(qiáng)制披露。對于上市公司資金是否存在被大股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用問題，在定期報告上單列處理。如果上市公司對該事項進(jìn)行了隱瞞不披露，則其定期報告涉嫌虛假陳述，因之利益受損的投資者可據(jù)此提起訴訟。這在維護(hù)投資者利益的同時，也提升了上市公司的違規(guī)成本，從而對上市公司形成威懾。

同時，在高管的任職資格上，如果大股東非經(jīng)營性占用上市公司巨額資金，并造成上市公司與投資者損失的，建議認(rèn)定上市公司相關(guān)高管為不當(dāng)人選。此次高升控股九位股東的自救行為，為市場提供了約束高管行為的一種參考，值得監(jiān)管方借鑒。相關(guān)高管被認(rèn)定為不當(dāng)人選后，其今后沒有機(jī)會繼續(xù)禍害上市公司與投資者。

此外，追究相關(guān)責(zé)任人員的刑事責(zé)任同樣不可或缺。上市公司資金被占用，主要是“人為”的原因，實質(zhì)上是“人禍”。因此，對于造成上市公司巨額資金被占用，且對上市公司造成嚴(yán)重?fù)p害的行為，證監(jiān)會認(rèn)定其為高管的不當(dāng)人選是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要像*ST華澤一樣追究責(zé)任人員的刑事責(zé)任。如果能夠建立這樣的長效機(jī)制，占用上市公司資金的違規(guī)成本將大幅提升，也能對違規(guī)者形成巨大的震懾作用。

關(guān)鍵詞： 資金 大股東 監(jiān)管 市場