2022年銀行理財市場迎來了全面凈值化轉(zhuǎn)型的一場“大考”，下調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)、“破凈”現(xiàn)象時有發(fā)生。北京商報記者近日走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從一線銀行網(wǎng)點(diǎn)的反饋情況來看，理財經(jīng)理對理財產(chǎn)品的推薦熱度較為“佛系”，而是在營銷過程中主要將銀保產(chǎn)品作為主推對象。未來銀保業(yè)務(wù)能否成為銀行財富管理業(yè)務(wù)中的新增長“引擎”值得期待。

理財經(jīng)理“佛系”推薦理財產(chǎn)品

銀行對理財產(chǎn)品的推薦愈發(fā)“佛系”。“‘資管新規(guī)’之后全面進(jìn)入凈值化時代，理財產(chǎn)品現(xiàn)在都是非保本浮動收益，“我行目前沒有針對理財產(chǎn)品推出營銷活動”。在一家國有大行網(wǎng)點(diǎn)，一位理財經(jīng)理向北京商報記者直言。根據(jù)該行手機(jī)銀行App理財產(chǎn)品板塊內(nèi)容顯示，目前該行銷售的理財產(chǎn)品期限為0-6月、6-12月、12月以上，業(yè)績比較基準(zhǔn)在2.08%-4.85%左右。對此，這位理財經(jīng)理解釋稱，“業(yè)績比較基準(zhǔn)僅是結(jié)合歷史經(jīng)驗和當(dāng)前市場環(huán)境對產(chǎn)品策略可達(dá)到業(yè)績的預(yù)估，不能作為收益參考的標(biāo)準(zhǔn)”。

另一家國有大行理財經(jīng)理也是如此“佛系”，她提到，“當(dāng)前理財產(chǎn)品都是非保本收益，表現(xiàn)不穩(wěn)定，目前我行代銷的一款跨季專享理財產(chǎn)品收益表現(xiàn)經(jīng)測算可以達(dá)到3.35%，也不是很高”。和國有大行的情況一致，股份制銀行理財經(jīng)理對理財產(chǎn)品的推薦熱情也較低。在走訪過程中，多位股份制銀行理財經(jīng)理的回復(fù)口徑一致，均提到“理財產(chǎn)品都是非保本，不推薦風(fēng)險承受能力較低的用戶購買”。

談及理財產(chǎn)品推薦“啞火”的原因，易觀分析證券行業(yè)分析師劉恒宇表示，一方面，受多重因素影響，居民理財風(fēng)險偏好較小，因此所配置的資產(chǎn)有所減少;另一方面，大部分投資者尚未從“剛兌”印象中走出來，難以接受理財產(chǎn)品虧損。

今年隨著市場波動幅度較大，不少理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)處于“破凈”狀態(tài)，甚至一度被市場稱為“理財刺客”。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)10月8日發(fā)布的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，(9月26日-10月2日)全市場共有2696款開放式理財產(chǎn)品在售，環(huán)比減少183款，在當(dāng)周全市場在售理財產(chǎn)品中占比76.68%，其平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.56%，環(huán)比下跌0.01個百分點(diǎn)，這已是理財公司產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)連續(xù)三周出現(xiàn)下降。

在融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平看來，當(dāng)前，理財產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型之后不再剛性兌付，產(chǎn)品凈值有一定波動性，且今年行情不佳，對理財市場也造成一定負(fù)面影響，理財產(chǎn)品整體收益表現(xiàn)不太理想，銀行理財經(jīng)理向客戶推薦理財產(chǎn)品的難度提升;市場利率持續(xù)走低，且資本市場表現(xiàn)不佳，預(yù)計未來理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)或進(jìn)一步下調(diào)。不過配置權(quán)益類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)走勢不明顯，如果股市回暖，理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)和投資收益率也會隨之上升。

銀保產(chǎn)品成“香餑餑”

客戶是財富管理的核心。在各類投資渠道收益出現(xiàn)下跌甚至面臨虧損的當(dāng)下，不少客戶將目光轉(zhuǎn)向了具有長期儲蓄功能的銀保產(chǎn)品，在走訪過程中北京商報記者也注意到，無一例外，銀保產(chǎn)品成為眾多理財經(jīng)理主要推薦的對象。

在營銷過程中，多位理財經(jīng)理也主動提到了“保本”“穩(wěn)健”“復(fù)利”等詞匯。“如果想要保本、保收益可以鎖定5年期銀保產(chǎn)品，預(yù)計收益率在4.4%-4.5%左右，存入5年保底3%的利息。”上述國有大行理財經(jīng)理提到。

“現(xiàn)在配置銀保產(chǎn)品的客戶越來越多，如果想要無風(fēng)險可以選擇我行代銷的一款期交銀保產(chǎn)品，這款產(chǎn)品可以鎖定3.5%的復(fù)利收益。”根據(jù)一位國有大行理財經(jīng)理提供的測算數(shù)據(jù)，以一款養(yǎng)老年金保險為例，該產(chǎn)品投資期限為3年，年交保費(fèi)10萬元，年末現(xiàn)金價值為3.5%。

從理財經(jīng)理提供的產(chǎn)品信息來看，銀保產(chǎn)品主要由銀行與保險公司合作，通過共同的銷售渠道向客戶提供產(chǎn)品和服務(wù)，產(chǎn)品類別主要以年金險以及終身壽險為主。另一家股份制銀行理財經(jīng)理向北京商報記者推薦了一款終身壽險銀保產(chǎn)品，交費(fèi)方式為5年，年交保費(fèi)為10萬元，投資至第10年現(xiàn)價復(fù)利為3.48%，年化單利為3.26%。

為何銀保產(chǎn)品營銷熱度走高?貝塔研究院院長李守國在接受北京商報記者采訪時指出，一方面是在“資管新規(guī)”的持續(xù)推進(jìn)下，收益穩(wěn)定且低風(fēng)險的資產(chǎn)越來越稀缺，疊加近年來宏觀環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜導(dǎo)致風(fēng)險資產(chǎn)波動較大，部分銀行理財產(chǎn)品收益率不及預(yù)期，客戶避險情緒推高了保險產(chǎn)品的需求。另一方面，在存款利率下行的背景下，儲蓄型保險產(chǎn)品作為替代品的吸引力也有所提升。

“從產(chǎn)品端看，大部分保險產(chǎn)品約定最低利率，對于大部分投資者而言預(yù)期收益比一般的銀行理財好。從需求端看，在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性大的背景下，居民理財風(fēng)險偏好較小，因此更愿意選擇確定性收益的產(chǎn)品。”劉恒宇說道。

能否成為財富管理業(yè)務(wù)新機(jī)遇

隨著零售業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級，不少銀行已將財富管理視為發(fā)展新動能，且在這個賽道上已經(jīng)涌入大量參賽者，有市場人士認(rèn)為，銀保業(yè)務(wù)或許能作為銀行財富管理的新機(jī)遇。

這從銀行中報中也可一窺究竟。今年上半年，多家銀行保險代銷收入增長較為明顯，農(nóng)業(yè)銀行實現(xiàn)代理保險保費(fèi)809億元，代理期繳保費(fèi)同比增長19.6%;建設(shè)銀行在半年報中提到，代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入129.54億元，較上年同期增加11.12億元，增幅9.39%，主要是代理保險收入增長帶動。

股份制銀行也不例外，招商銀行上半年代理保險收入89.84億元，同比增長61.61%，主要是資本市場大幅波動背景下，客戶避險情緒及需求上升，高價值貢獻(xiàn)的期繳保險銷量及占比同比上升;平安銀行實現(xiàn)代理保險收入10.65億元，同比增長26.3%。

在李守國看來，隨著剛兌保本理財產(chǎn)品逐漸淡出市場，以及保險公司個人代理人的持續(xù)清退，銀保渠道在險企地位大幅上升。2022年各大保險公司半年報也顯示，銀保渠道保費(fèi)收入大幅增長。同時，銀行作為居民財富管理的主要渠道，其客戶群體十分龐大，并具有豐富的金融產(chǎn)品體系，隨著保險產(chǎn)品性價比的提升，銀行也很容易搭建相應(yīng)的營銷場景。因此，在險企對銀保渠道重視度持續(xù)上升、居民對保險產(chǎn)品的關(guān)注度持續(xù)提高的背景下，銀保業(yè)務(wù)有望成為銀行財富管理的新機(jī)遇。

“從銀行角度來看，代銷保險產(chǎn)品可以在一定時期內(nèi)為銀行提供豐厚的渠道報酬，但是要想提升整體的財富管理能力和增強(qiáng)客戶黏性，豐富產(chǎn)品類型、提高自我投資能力、提升客戶服務(wù)水平更加重要。”劉銀平如是說道。

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