2017年，盾安集團(tuán)僅利息支出超20億;杠桿危機(jī)下，集團(tuán)表示十三五期間要將10個(gè)板塊上市

盾安債務(wù)風(fēng)波急速發(fā)酵。

新京報(bào)記者自評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際獲悉，其已在5月4日晚上將盾安集團(tuán)主體信用評(píng)級(jí)從AA+下調(diào)至AA-，評(píng)級(jí)展望調(diào)整為負(fù)面。

盾安集團(tuán)1987年創(chuàng)立于浙江諸暨，近年來(lái)大舉借款實(shí)施急速擴(kuò)張，其業(yè)務(wù)遍及精密制造與先進(jìn)裝備、民爆化工、新能源、新材料、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、投資管理等眾多領(lǐng)域，成為浙江省的明星民企。如今，盾安的杠桿式擴(kuò)張?jiān)馐芸简?yàn)。

自從5月2日被爆出債務(wù)危機(jī)之后，這家明星民企一時(shí)風(fēng)聲鶴唳，目前，盾安集團(tuán)旗下的股票、債券已紛紛停牌，該事件甚至被指可能給當(dāng)?shù)貛?lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

5月5日，諸暨市企業(yè)家協(xié)會(huì)公開發(fā)聲“力挺”盾安集團(tuán)，其表示，相信盾安集團(tuán)遇到的問題只是暫時(shí)的。

盾安系“母子互保”

資金鏈承壓

5月5日早上，新京報(bào)記者自評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際獲悉，其已在5月4日晚上將盾安集團(tuán)主體信用評(píng)級(jí)從AA+下調(diào)至AA-，評(píng)級(jí)展望調(diào)整為負(fù)面。

大公國(guó)際表示，盾安集團(tuán)可用貨幣資金緊張，即將到期債券的兌付資金仍在落實(shí)當(dāng)中。截至5月4日，盾安集團(tuán)存續(xù)債券共計(jì)113億元，其中將于2018年到期的債券總額73億元，債券到期期限較為集中。

5月3日，盾安集團(tuán)“突如其來(lái)”的債務(wù)風(fēng)波公之于眾。

有媒體報(bào)道稱，浙江盾安現(xiàn)450億債務(wù)危機(jī)，省金融辦協(xié)調(diào)力保。報(bào)道顯示，5月2日，浙江省金融辦召集地方人行、銀監(jiān)局和國(guó)開行浙江省分行等金融機(jī)構(gòu)，協(xié)調(diào)討論盾安債務(wù)危機(jī)的解決辦法。

對(duì)于上述債務(wù)風(fēng)波，深交所迅速向盾安環(huán)境發(fā)去關(guān)注函，要求說(shuō)明上述涉及盾安控股財(cái)務(wù)狀況的報(bào)道是否屬實(shí)，“是否涉及你公司債權(quán)債務(wù)和擔(dān)保”。

對(duì)此，盾安環(huán)境回應(yīng)稱，截至5月3日，盾安環(huán)境為盾安控股集團(tuán)提供擔(dān)保的余額為82228.6萬(wàn)元，盾安控股集團(tuán)為盾安環(huán)境及盾安環(huán)境子公司提供擔(dān)保的余額為70750萬(wàn)元。

盾安集團(tuán)旗下上市公司江南化工大約同時(shí)披露，截至5月3日，本公司為盾安控股集團(tuán)提供擔(dān)保的余額為20000萬(wàn)元人民幣，盾安控股集團(tuán)為本公司提供擔(dān)保的余額為41000萬(wàn)元人民幣。截至2018年5月3日，盾安控股集團(tuán)為本公司全資子公司浙江盾安新能源發(fā)展有限公司提供擔(dān)保的余額為453221.32萬(wàn)元人民幣。

以此計(jì)算，盾安環(huán)境和江南化工這兩家上市公司合計(jì)為母公司盾安集團(tuán)提供擔(dān)保余額超10.2億元;同時(shí)，盾安集團(tuán)為盾安環(huán)境和江南化工(及其子公司)提供擔(dān)保余額在52億元以上。

對(duì)于盾安集團(tuán)債務(wù)危機(jī)問題及其與上市公司的關(guān)系，盾安環(huán)境證券部人士5月3日下午告訴新京報(bào)記者，目前未得到確切消息，網(wǎng)傳圖片真實(shí)性不清楚，關(guān)于此事后續(xù)會(huì)有披露，請(qǐng)關(guān)注后續(xù)公告。

除了盾安系內(nèi)部公司互保之外，浙江諸暨本土企業(yè)會(huì)否受到盾安債務(wù)危機(jī)波及也頗受外界關(guān)注。

就在今年1月，同樣位于紹興的金盾集團(tuán)董事長(zhǎng)周建燦在一酒店墜樓身亡，“被高利貸逼死”被認(rèn)為是周建燦身亡的主要原因之一。

5月3日，市場(chǎng)熱傳諸暨當(dāng)?shù)厥澜缱畲筱~業(yè)公司之一的海亮集團(tuán)卷入盾安危機(jī)，與盾安集團(tuán)涉及互保。

5月4日晚，海亮集團(tuán)相關(guān)人士獨(dú)家回應(yīng)新京報(bào)記者表示，海亮集團(tuán)和盾安確實(shí)是從一個(gè)地方發(fā)家、起步，兩家公司、兩位老板之間關(guān)系也不錯(cuò)，但在經(jīng)濟(jì)上沒有任何瓜葛，“互保是早期有，但如今是沒有的，媒體報(bào)道失實(shí)。”

5月5日，諸暨市企業(yè)家協(xié)會(huì)公開發(fā)聲，表示相信盾安集團(tuán)遇到的問題只是暫時(shí)的，“一定而且很快就能解決”，希望各級(jí)黨委政府對(duì)盾安集團(tuán)給予關(guān)心，積極協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu);希望各家金融機(jī)構(gòu)對(duì)盾安集團(tuán)給予耐心，以時(shí)間換空間。

諸暨市企業(yè)家協(xié)會(huì)提示，在“去杠桿”的大環(huán)境下，建議會(huì)員企業(yè)要合理利用融資工具，注意控制債券類融資的風(fēng)險(xiǎn)。

杠桿擴(kuò)張下

業(yè)績(jī)降負(fù)債增

1987年9月26日，23歲的姚新義靠著900元資金，在狹小的豬舍內(nèi)成立了振興彈簧廠，主要從事農(nóng)機(jī)配件生產(chǎn)，這便是盾安集團(tuán)的雛形。

30年后，盾安集團(tuán)的總部已遷址杭州濱江，核心產(chǎn)業(yè)涵蓋了精密制造與先進(jìn)裝備、民爆化工、新能源、新材料、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、投資管理等，集團(tuán)員工總數(shù)約2.9萬(wàn)人。

官網(wǎng)顯示，盾安集團(tuán)連續(xù)9年躋身“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”，連續(xù)16年躋身“中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”，2017年分別位列第283位和第81位，名列浙江百?gòu)?qiáng)企業(yè)第27位。

截至2017年9月末，盾安控股集團(tuán)總資產(chǎn)677.20億元。

據(jù)報(bào)道，盾安集團(tuán)在近日?qǐng)?bào)送浙江省政府的緊急報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，計(jì)劃在十三五期間(2016-2020年)完成十個(gè)業(yè)務(wù)板塊上市，百億元年利稅和千億元年銷售收入。

來(lái)自上海清算所的發(fā)行文件顯示，截至2017年9月末，盾安集團(tuán)共有下屬子公司244家，其中一級(jí)子公司18家，并分布遍及多個(gè)省份，后續(xù)隨著產(chǎn)業(yè)鏈的延伸和資源的整合，子公司的家數(shù)和分布將進(jìn)一步擴(kuò)張，因此給發(fā)行人的管理帶來(lái)的較大挑戰(zhàn)。

急速發(fā)展之下，但盾安集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)的造血能力并不強(qiáng)。

根據(jù)發(fā)行文件，2014-2016年，盾安控股集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入分別為503.19億元、516.39億元和525.68億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為15.28億元、14.03億元和13.38億元，呈下降趨勢(shì)。

與此同時(shí)，盾安集團(tuán)債務(wù)規(guī)模膨脹較快。根據(jù)最新評(píng)級(jí)報(bào)告，大公國(guó)際稱，2014-2016年末及2017年3月末，隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，所需資金持續(xù)增加，盾安集團(tuán)總有息債務(wù)規(guī)模逐年上升，新能源和新材料的投資需求推動(dòng)債務(wù)負(fù)擔(dān)上升。

截至2014-2016年末及2017年3月末，盾安集團(tuán)總有息債務(wù)規(guī)模分別是226.91億元、272.86億元、338.41億元和338.34億元。

最新發(fā)行文件顯示，截至2014年，盾安集團(tuán)總資產(chǎn)463.6億元，到2017年9月末增至677.20億元，負(fù)債規(guī)模達(dá)到437.05億元。2014-2016年及2017年9月末，盾安集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率分別為64.44%、62.27%、63.64%和64.54%。

2016年，盾安集團(tuán)利息支出為19.65億元，到2017年上升至21.17億元。

截至2017年9月末，盾安集團(tuán)銀行借款總額292.30億元，其中短期借款84.66億元，一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債75.02億元，長(zhǎng)期借款97.86億元，應(yīng)付票據(jù)34.77億元。

2017年，隨著去杠桿成為經(jīng)濟(jì)政策主題，盾安的杠桿式擴(kuò)張承壓。

5月4日早，盾安集團(tuán)旗下上市公司江南化工發(fā)布公告承認(rèn)，由于受宏觀金融環(huán)境影響，盾安控股債券未如期發(fā)行，造成一定的短期流動(dòng)性問題。

新京報(bào)記者自上海清算所獲悉，盾安集團(tuán)金額6億元的2018年度第三期超短期融資券已經(jīng)取消發(fā)行(什么時(shí)候)，原因是“近期市場(chǎng)波動(dòng)較大”。

去年底開始斷臂求生？

盾安系已出售5筆資產(chǎn)

盾安集團(tuán)旗下江南化工5月4日回復(fù)交易所時(shí)表示，針對(duì)當(dāng)下遇到的問題，盾安集團(tuán)已經(jīng)采取了多種手段，盤活存量資產(chǎn)、激活現(xiàn)金流等措施。

5月3日，江南化工公告，截至4月27日通過集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)減持雪峰科技無(wú)限售流通股6580000股，減持均價(jià)為4.7元/股，獲得投資收益約949.69萬(wàn)元，占2017年凈利潤(rùn)11.62%。

新京報(bào)記者注意到，自從2017年年底以來(lái)，盾安集團(tuán)已出手多筆股份。

2017年底，盾安環(huán)境公告稱，公司通過集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)減持海螺型材無(wú)限售流通股2999945股，減持均價(jià)8.52元/股，獲得投資收益約1019.89萬(wàn)元，占2016年凈利潤(rùn)的12.29%。

盾安集團(tuán)發(fā)行文件顯示，2017年12月，浙江才運(yùn)貿(mào)易有限公司股權(quán)變更，盾安集團(tuán)處置持股比例17%，處置價(jià)款500萬(wàn)元，交易完成后剩余35%股權(quán)。

工商資料顯示，盾安集團(tuán)昔日持股的部分公司股權(quán)發(fā)生變更。

2017年12月，浙江盾安房地產(chǎn)開發(fā)有限公司股權(quán)變更，浙江自貿(mào)區(qū)寶泰實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司成為股東，持股比例未明。在此之前，盾安集團(tuán)為盾安房地產(chǎn)的唯一股東。

發(fā)行文件顯示，浙江盾安房地產(chǎn)開發(fā)有限公司成立于2003年，截至2016年末，盾安房地產(chǎn)凈資產(chǎn)27.73億元;當(dāng)年?duì)I業(yè)收入6.56億元，凈利潤(rùn)506.25萬(wàn)元。

盾安系當(dāng)初收購(gòu)的資產(chǎn)也脫手了。

3月23日公告，盾安環(huán)境稱，其擬向大名欣業(yè)轉(zhuǎn)讓盾安環(huán)境所持有的精雷股份63.95%的股份，評(píng)估價(jià)值為12411.38萬(wàn)元，交易價(jià)格為人民幣13000萬(wàn)元。

公開信息介紹，精雷股份創(chuàng)建于2002年，是全國(guó)最先生產(chǎn)汽車用直流電動(dòng)壓縮機(jī)及直流無(wú)刷風(fēng)機(jī)的企業(yè)，公司在新三板掛牌。

自2016年開始，盾安環(huán)境持續(xù)增持精雷股份，截至2017年4月已經(jīng)達(dá)到63.95%。然而，收購(gòu)標(biāo)的精雷股份的業(yè)績(jī)承諾卻屢次不達(dá)標(biāo)。

精雷股份2016年報(bào)顯示，本公司2016年扣非后歸母凈利潤(rùn)為-235.90萬(wàn)元，低于當(dāng)初增資承諾凈利潤(rùn)(1800萬(wàn)元)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓承諾凈利潤(rùn)(2500萬(wàn)元);2017年，精雷股份扣非后歸母凈利潤(rùn)為-569.99萬(wàn)元，再次低于增資承諾凈利潤(rùn)(3000萬(wàn)元)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓承諾凈利潤(rùn)(3200萬(wàn)元)。

除連續(xù)兩年未達(dá)到業(yè)績(jī)承諾之外，盾安環(huán)境在出售精雷股份時(shí)表示，經(jīng)過兩年的發(fā)展，精雷股份仍無(wú)法快速搶占一流新能源汽車市場(chǎng)份額，盡可能收回投資、力爭(zhēng)投資損失最小化，是公司處理本項(xiàng)股權(quán)投資的基本出發(fā)點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 盾安債務(wù) 變賣資產(chǎn)