觀點(diǎn)：最新公布的PMI數(shù)據(jù)看，復(fù)蘇已經(jīng)開始放緩，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。與此同時(shí)，流動(dòng)性保持穩(wěn)定，但寬松預(yù)期提升仍需時(shí)日。目前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情為主，中期如果通脹回落以及流動(dòng)性寬松趨勢(shì)確立，市場(chǎng)仍有望迎來新的趨勢(shì)性行情。但在此之前，市場(chǎng)仍存不確定性，結(jié)構(gòu)性行情還將延續(xù)，注意整體性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，可自下而上重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股行情。短期，突發(fā)事件縈繞全球資本市場(chǎng)，A股也難以獨(dú)善其身。階段保持觀望，關(guān)注病毒的持續(xù)性以及海外市場(chǎng)的具體表現(xiàn)。

全天，兩市受到全球市場(chǎng)走低的情緒影響雙雙低開，不過創(chuàng)業(yè)板以及深成指開盤后快速翻紅，滬指盤中一度逼近翻紅。午后，兩市震蕩回落，一度翻綠，而多股下跌中，今日探底回升多為權(quán)重股拉抬所致。具體盤面上看，國(guó)防軍工領(lǐng)漲，電氣設(shè)備、食品飲料以及汽車等漲幅居前，而休閑服務(wù)大跌，房地產(chǎn)、家用電器、傳媒以及采掘等走低。

上周末，新冠新毒株對(duì)于全球資本市場(chǎng)影響較大，一度引發(fā)資本市場(chǎng)的拋售。而伴隨著歐美股市的大跌，今日A股情緒影響下一度低開，不過盤中快速探底回升的勢(shì)頭還是顯示出當(dāng)前市場(chǎng)支撐的強(qiáng)勢(shì)。不過，全天表現(xiàn)看，部分權(quán)重股的上行帶動(dòng)了指數(shù)的回升，而盤中一度超3000股的下跌，還是顯示出短期交投熱情的低迷。

需要留意的是，由于新冠新毒株的不確定性，短期A股或仍有承壓，建議保持一定的觀望，等待進(jìn)一步的確定性再做具體的定奪。一方面，在新冠新毒株之前，內(nèi)憂外患實(shí)際上壓制市場(chǎng)向好趨勢(shì)。尤其是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力以及美國(guó)加息預(yù)期提前的擔(dān)憂；另一方面，新冠新毒株對(duì)于世界防疫信心有所打擊，也影響投資者的投資情緒；此外，目前最為關(guān)心的還是新毒株的持續(xù)性和影響力，當(dāng)前已經(jīng)有多個(gè)國(guó)家限制入境了，如果進(jìn)一步發(fā)酵，對(duì)于全球剛剛復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)又是較大打擊。

我們關(guān)注新冠新毒株，除了關(guān)注對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響之外，還需要關(guān)注海外市場(chǎng)受此影響的走勢(shì)情況。如果海外市場(chǎng)持續(xù)走低，那么A股不會(huì)獨(dú)善其身，畢竟全球資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)越來越強(qiáng)，尤其是弱勢(shì)趨勢(shì)。

當(dāng)然，我們也不必過于悲觀。從今日市場(chǎng)走勢(shì)看，A股的堅(jiān)韌性相對(duì)較強(qiáng)，而國(guó)內(nèi)基本面以及流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)市場(chǎng)仍構(gòu)成一定的支撐。疊加我們?nèi)杂胸泿艑捤傻念A(yù)期和余地，在當(dāng)前估值并不高的情況下，A股也仍有向好的空間。

總結(jié)下：當(dāng)前政策空窗期之際，市場(chǎng)增量資金也較為有限，更多的還是存量資金博弈，多方壓制下市場(chǎng)反彈后的沖高回落已經(jīng)表明持續(xù)性有待觀望。短期“黑天鵝”事件對(duì)全球資本市場(chǎng)縈繞，仍需進(jìn)一步觀望，等待影響的消除以及相對(duì)的確定性。中期角度，對(duì)跨年以及來年一季度的行情并不悲觀。畢竟當(dāng)前市場(chǎng)基本面以及流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定，通脹見頂預(yù)期也比較大，市場(chǎng)情緒逐步回升下，行情也有望逐步回升。而如果階段性出現(xiàn)回調(diào)，或許是對(duì)跨年以及來年一季度行情最大的考驗(yàn)。

（文章來源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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