11月30日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%，較上月上升0.9個百分點(diǎn)，制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間；11月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為52.3%，維持在榮枯線之上，前值為52.4%；11月綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.2%，維持在榮枯線之上，前值為50.8%。PMI月度走勢 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

PMI月度走勢 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間

國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，11月份，電力供應(yīng)緊張情況有所緩解，部分原材料價格明顯回落，制造業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間，表明制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動有所加快。從行業(yè)情況看，在調(diào)查的21個行業(yè)中，12個高于臨界點(diǎn)，比上月增加3個，制造業(yè)景氣面有所擴(kuò)大。

從制造業(yè)PMI指數(shù)的構(gòu)成上看，在5大構(gòu)成項(xiàng)中，生產(chǎn)指數(shù)較上月反彈3.6個百分點(diǎn)至52%，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，創(chuàng)6月以來的新高；新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供貨商配送時間指數(shù)等4個構(gòu)成項(xiàng)保持在榮枯線之下，但較上月均有反彈，其中新訂單指數(shù)環(huán)比回升0.6個百分點(diǎn)至49.4%。

中國民生銀行首席研究員溫彬也表示，生產(chǎn)方面，原材料價格上漲勢頭基本得到遏制，生產(chǎn)企業(yè)狀況改善；企業(yè)預(yù)期改善，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)環(huán)比回升0.2個百分點(diǎn)至53.8%。

“需求方面，制造業(yè)需求整體改善，但主要需求指標(biāo)仍位于收縮區(qū)間。新訂單PMI指數(shù)環(huán)比回升0.6個百分點(diǎn)至49.4%，但連續(xù)4個月位于榮枯線之下?！睖乇蛘f道。

同時，代表內(nèi)需的進(jìn)口指數(shù)環(huán)比回升0.6個百分點(diǎn)至48.1%，代表外需的新出口訂單指數(shù)環(huán)比回升1.9個百分點(diǎn)至48.5%。

趙慶河表示，受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、國外圣誕消費(fèi)季臨近等因素影響，外貿(mào)景氣度延續(xù)上月改善態(tài)勢。

在制造業(yè)PMI其他相關(guān)指標(biāo)中，價格指數(shù)大幅回落，主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)的降幅尤為明顯，分別為19.2和12.2個百分點(diǎn)，其中出廠價格指數(shù)降至榮枯線以下。

“從行業(yè)情況看，化學(xué)原料及化學(xué)制品、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)的兩個價格指數(shù)均顯著回落，降至臨界點(diǎn)以下，表明部分基礎(chǔ)原材料生產(chǎn)行業(yè)的采購價格和產(chǎn)品銷售價格回落明顯?！?趙慶河說，這表明近期“保供穩(wěn)價”等政策落實(shí)力度不斷加大，價格快速上漲勢頭得到遏制。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也對澎湃新聞表示，11月原材料購進(jìn)價格指數(shù)與出廠價格指數(shù)雙雙明顯回落，舒緩了市場對上下游價格傳導(dǎo)的擔(dān)憂。從主要經(jīng)濟(jì)體的PMI指數(shù)看，全球需求有望保持復(fù)蘇態(tài)勢，紓困支持效果繼續(xù)釋放，制造業(yè)保持盈利、產(chǎn)能利用率維持高位，原材料投入成本等短期因素有所舒緩。

“制造業(yè)擴(kuò)張也面臨一定挑戰(zhàn)，主要是全球疫情尚未受控，全球供應(yīng)鏈修復(fù)、部分重要零件供應(yīng)改善、暢通全球航運(yùn)物流需要一定時間，預(yù)計(jì)制造業(yè)保持適度擴(kuò)張格局。“周茂華說道。

值得一提的是，大型企業(yè)與中小型企業(yè)之間的景氣度分化也有所回落。11月中型企業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比回升2.6個百分點(diǎn)至51.2%，繼2個月之后重回?cái)U(kuò)張區(qū)間；小型企業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比回升1個百分點(diǎn)至48.5%，雖然仍位于收縮區(qū)間，但為下半年以來的最高點(diǎn)；大型企業(yè)PMI為50.2%，保持在擴(kuò)張區(qū)間。

溫彬表示，企業(yè)方面，國家持續(xù)加大對中小企業(yè)的支持力度，本月中小企業(yè)制造業(yè)PMI指數(shù)均有改善。

非制造業(yè)PMI擴(kuò)張力度繼續(xù)放緩，建筑業(yè)強(qiáng)勁反彈

與制造業(yè)PMI大幅反彈至榮枯線之上形成對比的是，非制造業(yè)PMI繼續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間，但擴(kuò)張力度卻持續(xù)放緩。11月非制造業(yè)PMI較上月小幅回落0.1個百分點(diǎn)至52.3%。從月度走勢來看，非制造業(yè)PMI曾在今年8月降至47.5%，自去年3月來首次進(jìn)入收縮區(qū)；而該指數(shù)在9月則出現(xiàn)大幅反彈，從47.5%回升至53.2%，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為51.1%，比上月下降0.5個百分點(diǎn)。從行業(yè)情況看，與制造業(yè)活動密切相關(guān)的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)位于55.0%以上較高景氣區(qū)間，其中信息服務(wù)、金融服務(wù)、商務(wù)服務(wù)等行業(yè)業(yè)務(wù)總量增長較快；與接觸型消費(fèi)密切相關(guān)的生活性服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)降至臨界點(diǎn)以下，其中住宿、生態(tài)保護(hù)及環(huán)境治理、文化體育娛樂等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均大幅回落至46.0%及以下，市場活躍度明顯下降。

溫彬表示，多地疫情出現(xiàn)反彈，對服務(wù)業(yè)的復(fù)蘇形成干擾。

周茂華則表示，11月建筑業(yè)PMI指數(shù)強(qiáng)勁反彈，反映國內(nèi)房地產(chǎn)與基建活動活躍度明顯增強(qiáng)。

“國內(nèi)托底內(nèi)需、跨周期政策支持，有望適度加大補(bǔ)基建短板；8月以來地方政府專項(xiàng)債發(fā)行增加，有望逐步形成實(shí)物工作量，繼續(xù)利好建筑業(yè)?！?周茂華說道。

趙慶河表示，從市場預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為58.2%，繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間，表明多數(shù)企業(yè)對近期服務(wù)業(yè)市場恢復(fù)信心總體穩(wěn)定。

加大對穩(wěn)增長的支持力度，進(jìn)一步實(shí)施大宗商品保供穩(wěn)價

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.2%，比上月上升1.4個百分點(diǎn)，表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體擴(kuò)張步伐有所加快。

“目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的不確定因素仍然較多，我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的下行壓力，本月供給和需求出現(xiàn)改善跡象，但仍需進(jìn)一步觀察。下一階段，要繼續(xù)做好宏觀政策的跨周期調(diào)節(jié)，進(jìn)一步實(shí)施大宗商品保供穩(wěn)價和中小企業(yè)支持政策?！睖乇蛘f，應(yīng)加大對穩(wěn)增長的支持力度，一方面，大力提振內(nèi)部需求，發(fā)揮巨大的國內(nèi)市場潛力；另一方面，穩(wěn)定出口增速，助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

周茂華也表示，面對全球復(fù)雜經(jīng)濟(jì)前景，國內(nèi)政策繼續(xù)在穩(wěn)增長與防風(fēng)險(xiǎn)之間取得平衡，繼續(xù)落實(shí)保供穩(wěn)健政策，為企業(yè)精準(zhǔn)紓困支持；積極參與全球抗疫，與其他經(jīng)濟(jì)體合作暢通產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈。

“穩(wěn)健貨幣政策保持靈活適度，在確保流動性合理充裕與信貸總量適度增長情況下，更多通過結(jié)構(gòu)性政策工具支持小微企業(yè)、制造業(yè)重點(diǎn)新興領(lǐng)域，有效緩解融資壓力與降財(cái)務(wù)成本，保市場主體，穩(wěn)就業(yè)，促內(nèi)需?！?周茂華說道。

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