【編者按】

數(shù)字貨幣作為時(shí)代創(chuàng)新的產(chǎn)物，初露崢嶸。數(shù)字貨幣為何而生？在數(shù)字貨幣領(lǐng)域搶先試水的國家如今境遇如何？未來的貨幣競爭會呈現(xiàn)怎樣的格局？

對全球央行而言，數(shù)字貨幣也是一個(gè)“摸著石頭過河”的創(chuàng)新試驗(yàn)，前景可期，卻依舊充滿著不確定性。澎湃新聞特此推出“數(shù)字貨幣全球?qū)嵺`”年終報(bào)道，向讀者呈現(xiàn)數(shù)字貨幣在全球各地實(shí)踐的最新面貌。

在人類漫長的歷史中，貨幣的形態(tài)從未如此劇烈地發(fā)生改變——數(shù)字化技術(shù)將貨幣從形式的桎梏中解放了出來。

新興市場國家以“普惠金融”為目的持續(xù)領(lǐng)跑；中國數(shù)字人民幣試點(diǎn)在全國多地漸次推開，還將繼續(xù)擴(kuò)大范圍；看起來“掉隊(duì)”的美歐也漸漸行動起來。國際清算銀行(BIS)今年1月發(fā)布的對65個(gè)國家和地區(qū)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，6成的中央銀行正著手驗(yàn)證試驗(yàn)數(shù)字貨幣。

國際清算銀行創(chuàng)新中心負(fù)責(zé)人科爾(Benoit Coeure)接受澎湃新聞專訪時(shí)表示，無現(xiàn)金支付在解決金融普惠問題上可以發(fā)揮巨大作用，而在數(shù)字支付的世界中，央行數(shù)字貨幣的重要性正在上升。

“進(jìn)擊”的數(shù)字人民幣

數(shù)字人民幣的發(fā)展進(jìn)程正在不斷加快。

中國人民銀行是全球主要經(jīng)濟(jì)體中第一家引入并試點(diǎn)官方數(shù)字貨幣的央行。人民銀行試點(diǎn)發(fā)行的數(shù)字貨幣“DCEP”[分別是“Digital Currency”(數(shù)字貨幣)和“Electronic Payment”(電子支付)的縮寫]主要是對“M0”(市場中流通的現(xiàn)金)的替代，使得交易環(huán)節(jié)對賬戶依賴程度大大降低，有利于人民幣的流通和國際化。

2020年10月23日，人民銀行發(fā)布《中國人民銀行法(修訂草案征求意見稿)》，規(guī)定人民幣包括實(shí)物形式和數(shù)字形式，將為央行發(fā)行數(shù)字貨幣提供了法律依據(jù)。2020年11月3日發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二0三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》提及，穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字貨幣研發(fā)，被視為對數(shù)字貨幣的中長期頂層設(shè)計(jì)。

數(shù)字人民幣試點(diǎn)在全國多地漸次推開，還將繼續(xù)擴(kuò)大范圍。

法蘭克福金融管理學(xué)院教授桑德納(Philip Sandner)接受澎湃新聞采訪時(shí)表示，中國處于開發(fā)數(shù)字貨幣基礎(chǔ)設(shè)施的最前沿，他預(yù)計(jì)中國會成為第一個(gè)發(fā)行數(shù)字貨幣的大國。中國已經(jīng)出臺了相關(guān)的法律，歐洲和美國的央行也發(fā)現(xiàn)他們落后于中國。數(shù)字人民幣的推廣成為繼比特幣等加密貨幣與臉書的穩(wěn)定幣計(jì)劃之外，第三股推動全球加快數(shù)字貨幣研發(fā)的動力。從目前的進(jìn)展來看，中國將領(lǐng)先歐洲至少4-6年。

惠譽(yù)分析師Monsur Hussain與Duncan Innes-Ker向澎湃新聞指出，雖然貨幣政策或與美元的關(guān)系是設(shè)計(jì)央行數(shù)字貨幣試點(diǎn)項(xiàng)目時(shí)考慮的因素，但實(shí)際的動機(jī)在新興市場和發(fā)達(dá)市場仍有區(qū)別，大致有三類原因：金融普惠(最顯著的是拉丁美洲、非洲和亞太地區(qū))；現(xiàn)金使用率下降(比如在北歐和一些亞太地區(qū))；私營企業(yè)主導(dǎo)了支付系統(tǒng)(例如在中國和西歐，人們對大型科技公司提供的服務(wù)也存在一些擔(dān)憂)。

國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)在今年5月的特別報(bào)告《中央銀行數(shù)字貨幣：機(jī)遇、風(fēng)險(xiǎn)和破壞》中指出，能夠繞過目前主導(dǎo)國際交易支付系統(tǒng)的跨境支付系統(tǒng)，可能會減少中國對美國監(jiān)管行動的敞口，同時(shí)增加人民幣的金融足跡，并加強(qiáng)人民幣作為儲備貨幣的作用。

美歐與其他發(fā)達(dá)國家一直在央行數(shù)字貨幣聯(lián)合研發(fā)小組等國際合作框架下制定應(yīng)對措施。國際清算銀行創(chuàng)新中心負(fù)責(zé)人科爾(Benoit Coeure)接受澎湃新聞采訪時(shí)表示，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的使用情況確實(shí)是不一樣的。在很多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，很多公民都有智能手機(jī)，但沒有銀行賬戶。所以這是一個(gè)普惠金融的問題——需要找到讓居民進(jìn)入到金融體系的方式。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，大多數(shù)居民都有銀行賬戶，那么它們的使用情況就非常不一樣。

科爾預(yù)計(jì)，5年內(nèi)數(shù)字人民幣計(jì)劃或能夠得到充分地展開和實(shí)施。對于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，則不會有一個(gè)統(tǒng)一的答案，各國有不同的情況。但可以肯定的是，確實(shí)看到所有的央行數(shù)字貨幣項(xiàng)目都在加速，很多合作項(xiàng)目也正在推進(jìn)。

新興市場國家“搶”跑

正如手機(jī)在固定電話普及遲緩的新興市場國家迅速普及一樣，越是銀行網(wǎng)點(diǎn)等金融基礎(chǔ)設(shè)施不完善的國家，引進(jìn)數(shù)字貨幣的意義越是巨大。

2020年10月，大西洋西岸島國巴哈馬推出了世界上首個(gè)獲得國際認(rèn)可的央行數(shù)字貨幣——沙元(Sand Dollar)。這種新貨幣和巴哈馬貨幣一對一掛鉤，并使用區(qū)塊鏈技術(shù)，通過巴哈馬央行發(fā)行和管理，央行向巴哈馬的商業(yè)銀行、支付系統(tǒng)供應(yīng)商和轉(zhuǎn)賬運(yùn)營商分發(fā)沙元，資金可存入客戶的數(shù)字錢包。企業(yè)和個(gè)人都可以用沙幣買賣商品和服務(wù)，并互相匯款。

巴哈馬群島分布在70多個(gè)島嶼上，不僅難以開設(shè)ATM自動取款機(jī)或者銀行分支行，惡劣的天氣也使得基礎(chǔ)設(shè)施的維護(hù)成本更大。為沒有銀行賬戶的人群提供服務(wù)，并為推動支付系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化，促使巴哈馬央行推出了這款數(shù)字貨幣。

國際貨幣基金組織(IMF)巴哈馬事務(wù)負(fù)責(zé)人安克•韋伯 (Anke Weber) 將巴哈馬沙元項(xiàng)目的迅速推出，歸功于2019年的破壞性颶風(fēng)多里安 (Dorian) 和新冠病毒疫情大流行。巴哈馬央行行長約翰·洛爾(John Rolle)表示：“我們一開始并沒有央行發(fā)行數(shù)字貨幣的想法，我們的重點(diǎn)是為使用存款賬戶或移動錢包賬戶進(jìn)行交易的人消除盡可能多的障礙。”

類似的故事也在柬埔寨上演著。

如今在柬埔寨的很多商鋪里，都有一塊“此處可以使用Bakong”的紅色牌子?！癇akong”是柬埔寨2020年10月開始發(fā)行的數(shù)字貨幣，在智能手機(jī)上下載同名APP并完成相關(guān)注冊后，即可用于支付。

Bakong是由柬埔寨央行發(fā)行和管理的數(shù)字貨幣。由于是與現(xiàn)金相同的法定貨幣，原則上可在任何地方使用?！癙roject Bakong”開始于2017年，2019年7月開始試運(yùn)行，去年10月開始正式運(yùn)行。

武宮誠(Makoto Takemiya)是日本區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司Soramitsu的創(chuàng)始人兼CEO，也是柬埔寨國家央行數(shù)字貨幣的設(shè)計(jì)師。他向澎湃新聞介紹，柬埔寨很多人沒有銀行賬戶，有一個(gè)很多人都能夠使用的、操作簡單的電子支付APP就變得非常重要。用戶可以在下載了Bakong的APP后，選擇列表中的任意一家銀行，并即時(shí)開立銀行賬戶。以這樣的方式，銀行加入到Bakong的網(wǎng)絡(luò)中后也有了新的機(jī)會，可以獲得更多的客戶。

武宮誠還將Bakong與數(shù)字人民幣進(jìn)行了比較：二者都是雙層體系。用戶就可以不必直接與央行對應(yīng)，而是商業(yè)銀行和支付服務(wù)供應(yīng)商。商業(yè)銀行在整個(gè)機(jī)構(gòu)中是很重要的，是服務(wù)的提供商，央行仍處于整個(gè)體系的核心位置。

武宮誠告訴澎湃新聞，自去年10月上線后，Bakong的用戶增長很快。一方面，2年以前柬埔寨就有不錯(cuò)的基建設(shè)施，即便是在農(nóng)村大多數(shù)地方也已使用網(wǎng)絡(luò)。這對于電子支付來說就足夠了。另一方面，因?yàn)橐咔榈仍蛉藗儨p少了現(xiàn)金的使用，每個(gè)月都有很多新用戶加入，電子支付也變得越來越關(guān)鍵，人們使用電子支付的驅(qū)動力因?yàn)橐咔槎粩嘣鰪?qiáng)。

惠譽(yù)分析師Monsur Hussain與Duncan Innes-Ker接受澎湃新聞采訪時(shí)表示，新興市場似乎確實(shí)走在使用數(shù)字貨幣方案和發(fā)展的最前沿。與擁有更成熟、更復(fù)雜的銀行主導(dǎo)支付系統(tǒng)的發(fā)達(dá)國家不同，新興市場正尋求利用后發(fā)優(yōu)勢，向不依賴商業(yè)銀行為支柱的新穎支付架構(gòu)邁進(jìn)。

科爾介紹說，他個(gè)人的判斷是在接下去幾年里，小型經(jīng)濟(jì)體的央行數(shù)字貨幣項(xiàng)目會走向成熟，比如像巴哈馬和柬埔寨這樣的小型經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)推出了自己的央行數(shù)字貨幣。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體也有很多類似的安排。

跨境支付與央行的角色

盡管現(xiàn)階段的央行數(shù)字貨幣更像是一種國內(nèi)支付的“補(bǔ)充性工具”，很多央行也不愿以過于激進(jìn)的做法影響到現(xiàn)有金融體系，但如果以更長的時(shí)間維度來看，央行數(shù)字貨幣的未來仍有非常多的可能性。可能性之一就是跨境支付。

9月28日，國際清算銀行與人民銀行數(shù)字貨幣研究所、香港金融管理局、泰國央行以及阿聯(lián)酋央行聯(lián)合發(fā)布多邊央行數(shù)字貨幣橋(mBridge)項(xiàng)目第一階段報(bào)告。報(bào)告指出，應(yīng)用央行數(shù)字貨幣和分布式賬本技術(shù)的多邊央行數(shù)字貨幣模式(mCBDC)有助于實(shí)現(xiàn)更快速、更便宜和更安全的跨境支付和結(jié)算。

國際清算銀行(BIS)主要通過創(chuàng)新中心來協(xié)調(diào)央行數(shù)字貨幣的工作?？茽栴I(lǐng)導(dǎo)了BIS創(chuàng)新中心的工作。他告訴澎湃新聞，BIS同時(shí)與包括中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所在內(nèi)的10家央行合作進(jìn)行不同的央行數(shù)字貨幣項(xiàng)目。跟人民銀行的合作是通過BIS香港的創(chuàng)新中心牽頭的多國貨幣橋項(xiàng)目。

此外，BIS還正在與澳大利亞、馬來西亞、新加坡和南非的中央銀行合作，測試批發(fā)型央行數(shù)字貨幣在國際結(jié)算中的應(yīng)用，該項(xiàng)目被稱為“鄧巴計(jì)劃”(Project Dunbar)。該項(xiàng)目還將專注于在不同的分布式賬本技術(shù)平臺上開發(fā)技術(shù)原型，并探索不同的監(jiān)管和運(yùn)營設(shè)計(jì)，使央行能夠共享CBDC基礎(chǔ)設(shè)施。

除了BIS主導(dǎo)的模式外，央行與央行之間也展開了合作，如新加坡央行和加拿大央行合作的Jasper-Ubin項(xiàng)目，以及法國央行、瑞士央行和BIS合作的Project Jura。

加拿大央行和新加坡金融管理局已經(jīng)通過使用區(qū)塊鏈技術(shù)和央行數(shù)字貨幣完成了跨境支付的試驗(yàn)。Project Jura在埃森哲的贊助下進(jìn)行，包括瑞信、Natixis、R3以及SIX Digital交易所和瑞銀在內(nèi)的私營機(jī)構(gòu)也參與其中，測試由法國央行開發(fā)的數(shù)字歐元如何兌換為瑞士法郎，從而測試批發(fā)型央行數(shù)字貨幣在國際結(jié)算中的能力。這個(gè)項(xiàng)目也是通過分布式賬本技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)央行數(shù)字貨幣的跨境交易全天候同步交收結(jié)算。

匯豐銀行全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家波默羅伊(James Pomeroy)向澎湃新聞指出，大多數(shù)中央銀行數(shù)字貨幣項(xiàng)目目前專注于國內(nèi)支付，認(rèn)為對貨幣政策的影響并不大，不過，一旦涉及到跨境的情形下，央行的角色會發(fā)生變化。

貨幣競爭新格局

如今，在全球很多地方，既可以通過刷卡、手機(jī)等各種方式來支付，也可以用紙幣和硬幣支付，盡管絕大多數(shù)國家的央行還沒有發(fā)行央行數(shù)字貨幣。

比如，非洲年輕人使用移動支付的比例要遠(yuǎn)高于全球平均水平。非洲已經(jīng)成為一個(gè)“移動先行”的市場。很多非洲人沒有電腦、沒有銀行賬戶，但是他們有手機(jī)。東非地區(qū)的移動金融服務(wù)M-Pesa已經(jīng)投入使用15年。移動支付改變了東非地區(qū)人們花錢、轉(zhuǎn)賬、借錢的方式。交易時(shí)，用戶會收到帶有密碼的短信進(jìn)行交易，而非掃碼支付。人們只需要手機(jī)號，也無需綁定銀行卡，只要通過街頭巷尾的代理商網(wǎng)點(diǎn)就可以往賬戶里存錢，就可以進(jìn)行匯款、異地存取款、購物等。

當(dāng)步入數(shù)字時(shí)代之際，未來的貨幣格局會怎樣演變？央行發(fā)行的數(shù)字貨幣會不會有如此大的吸引力？

IMF在今年發(fā)布的報(bào)告中指出，這在很大程度上取決于各國中央銀行持續(xù)推進(jìn)重大創(chuàng)新的能力和意愿。但是，緊跟技術(shù)革新、用戶需求的快速變化以及私人部門創(chuàng)新的步伐并非易事。央行必須變得更像蘋果或微軟公司一樣，以保證央行數(shù)字貨幣處在技術(shù)前沿，成為用戶錢包中主要和首選的數(shù)字貨幣形式。

央行數(shù)字貨幣除了是貨幣，還類似于智能手機(jī)及其操作系統(tǒng)。在基本層面上，它們是一種結(jié)算技術(shù)，實(shí)現(xiàn)貨幣的儲存和轉(zhuǎn)移，在很大程度上類似于手機(jī)處理器、內(nèi)存和相機(jī)之間的信息轉(zhuǎn)移。但除了是貨幣的一種形式，在另一個(gè)層面上，央行數(shù)字貨幣又很像一個(gè)操作系統(tǒng)。

倫敦政治與經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授金刻羽認(rèn)為，未來的貨幣競爭格局將出現(xiàn)非常有意思的變化。在過去，貨幣的競爭是國家與國家之間的競爭，但在數(shù)字貨幣時(shí)代，誰都說不好以后的場景是怎樣的：會出現(xiàn)私有數(shù)字貨幣與私有數(shù)字貨幣的競爭，也包括私有數(shù)字貨幣與公有數(shù)字貨幣之間的競爭，甚至包括法定數(shù)字貨幣之間的競爭。

區(qū)塊鏈技術(shù)大有可為

無論是境內(nèi)還是跨境，在數(shù)字貨幣的領(lǐng)域，分布式賬本技術(shù)無疑扮演著越來越重要的角色。

新加坡金融管理局發(fā)言人Jacqueline Ong向澎湃新聞表示，技術(shù)已經(jīng)成為金融服務(wù)生產(chǎn)、分銷和消費(fèi)的核心。從風(fēng)險(xiǎn)管理、商業(yè)分析到客戶服務(wù)，新加坡的金融業(yè)利用了大量的技術(shù)。現(xiàn)在，新加坡是世界上最具科技實(shí)力的金融中心之一，有活躍的金融科技生態(tài)系統(tǒng)和強(qiáng)大的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施支持。并且，大量的例子表明區(qū)塊鏈技術(shù)有可能通過提高效率來降低成本。例如，MAS開展的一個(gè)多階段實(shí)驗(yàn)“Ubin Project”證明，多貨幣跨境支付和結(jié)算可以實(shí)時(shí)進(jìn)行，這樣做的風(fēng)險(xiǎn)和成本更低。

Bakong就是一項(xiàng)基于區(qū)塊鏈的支付系統(tǒng)，許可鏈將連接起B(yǎng)akong賬戶和傳統(tǒng)賬戶，在分布式賬本上記錄交易，通過基于區(qū)塊投票哈希的 “Yet Another Consensus ”算法達(dá)成共識，并在5秒或更短時(shí)間內(nèi)處理交易。系統(tǒng)的點(diǎn)對點(diǎn)特性消除了中心化清算所模式的低效率，用戶不需付出交易成本。

武宮誠介紹，Soramitsu還涉及了Hyperledger Iroha區(qū)塊鏈平臺，也是目前柬埔寨央行正在使用的，在日本還與福島大學(xué)合作了校園內(nèi)使用的數(shù)字貨幣，使用的也是同樣的技術(shù)。

柬埔寨央行表示，Bakong項(xiàng)目將吸引柬埔寨民眾更多地使用二維碼和移動應(yīng)用支付，Hyperledger Iroha區(qū)塊鏈將有助于挑戰(zhàn)美元的統(tǒng)治地位，促進(jìn)銀行賬戶電子錢包之間的實(shí)時(shí)資金轉(zhuǎn)移。在柬埔寨8成以上的存款以美元計(jì)價(jià)。如果本國貨幣的流通少，通過利率和貨幣供給量調(diào)節(jié)來影響經(jīng)濟(jì)和物價(jià)的貨幣政策的效力將減弱。

武宮誠指出，設(shè)計(jì)央行數(shù)字貨幣不必非要采用區(qū)塊鏈和分布賬本技術(shù)。使用這些技術(shù)的原因各有不同。有一些使用區(qū)塊鏈的原因是為了提升系統(tǒng)中的信用度，也就是提升安全性，因?yàn)橥ㄟ^區(qū)塊鏈技術(shù)，如果想要進(jìn)行交易，是分配到各個(gè)設(shè)備上，交易的終端consensus也是通過不同的機(jī)器投票，要稍微安全一些。尤其是對于發(fā)展中國家，他們沒有很好的基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)中心，這是一種更劃算地建立基建的安全可靠的方式。

Jacqueline Ong也表示，任何技術(shù)的使用都存在風(fēng)險(xiǎn)，可以采用強(qiáng)有力的措施來確保這些風(fēng)險(xiǎn)得到充分緩解，并在適用的情況下消除。對于區(qū)塊鏈技術(shù)也是如此。例如，隱私保護(hù)技術(shù)如Zero Knowledge Proof可促進(jìn)基于分布式賬本技術(shù)平臺上的安全交易。

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