觀點：連續(xù)兩個月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MFL以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振?；⒛甑谌齻€交易日，權重股表現(xiàn)穩(wěn)定，題材股盤中發(fā)力，市場情緒繼續(xù)回升，政策底疊加資金底的支撐下，市場修復性行情已經(jīng)開啟，春季行情也在緩緩而來。

虎年的第三個交易日，市場相對穩(wěn)定。上午兩市開盤后一度震蕩，隨即便迎來上行，此后保持紅盤上方運行。午后，貴州茅臺、寧德時代拉升，板塊以及指數(shù)紛紛表現(xiàn)，而盤中中國移動強勢漲停，也帶動市場再次上行。截止收盤，三大指數(shù)悉數(shù)上漲，迎來反彈共振。盤面上，通信、食品飲料、計算機以及農(nóng)林牧漁等漲幅居前，而銀行小幅回落，建筑裝飾、煤炭以及房地產(chǎn)等表現(xiàn)稍微。

虎年前三日，相比于首日一度殺權重股和指數(shù)、第二日的大幅波動，今日市場表現(xiàn)相對穩(wěn)健，權重股表現(xiàn)搶眼，而題材股也紛紛回升，市場迎來全線上行。而經(jīng)過連續(xù)三日的反彈，市場情緒基本回歸，對于指數(shù)的反彈也有重要的提振作用。

此前，我們說在經(jīng)濟階段回升以及穩(wěn)增長的基調下，“政策底”暫時出具，而隨著去年的降準以及今年開年的“降息”，市場貨幣寬松周期開啟，“資金底”也基本出現(xiàn)，但唯有“情緒底”還在干擾市場，在內外情緒的擾動下，指數(shù)迎來連續(xù)的下挫。而如今，春節(jié)期間海外市場連續(xù)反彈，春節(jié)后國內市場連續(xù)回升，“情緒底”也基本出現(xiàn)，“三底”共振之下，市場修復以及春節(jié)上攻行情的基礎還是比較堅實的。

機會角度，去年12月以來，隨著寬松周期的開啟，同時伴隨著防御屬性的，銀行等低估值品種表現(xiàn)良好。而在穩(wěn)增長的基調下，基建板塊也出現(xiàn)階段性的上行，基本上都符合市場的預期。不過，當前市場情緒回升下，也要留意成長股連續(xù)調整后的超跌反彈機會，畢竟對于很多高景氣的成長股來說，業(yè)績并不差，而近期估值回歸后，性價比也在逐步提升。

整體上，在連續(xù)調整后，我們對于行情并不悲觀。相反，在情緒底來臨之際，市場階段性多重“底”迎來共振，修復性行情以及春季行情有望拉開序幕，當前可考慮逐步進行一季度行情的潛伏和配置。具體的機會和配置方面，建議從三個角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關注度較高的品種，比如金融等價值藍籌股，其中可重點跟蹤低估值以及業(yè)績向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經(jīng)濟下行壓力下成長相對確定性的品種。

（文章來源：巨豐財經(jīng)）

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