公募基金當(dāng)前手里還有多少資金可以動用？據(jù)測算，公募基金目前最大可買入A股資金超5000億元。多位基金經(jīng)理表示，從中長期來看，權(quán)益市場機會遠大于風(fēng)險，當(dāng)前仍有較多結(jié)構(gòu)性機會可以把握，后續(xù)將積極尋找基本面扎實的優(yōu)質(zhì)公司。

公募基金持股更加集中

銀河證券基金研究中心統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至二季度末，公募基金持有A股市值合計為5.95萬億元，占A股流通市值比例為8.93%，較一季度末提高0.4個百分點。

(資料圖)

銀河證券基金研究中心表示，公募基金持股市值占流通市值的比例是評價公募基金A股市場影響力的重要指標(biāo)，按照披露的季度末數(shù)據(jù)來考察，2015年二季度末以來的7年時間里，該指標(biāo)一直穩(wěn)定上升，連續(xù)站上4%、5%、6%、7%、8%等五個關(guān)口。

從公募基金行業(yè)配置情況來看，天風(fēng)證券數(shù)據(jù)顯示，二季度公募基金主要加倉中游制造和必選消費方向，TMT、大金融板塊倉位則出現(xiàn)明顯下行。

此外，公募基金持股集中度出現(xiàn)明顯抬升。具體表現(xiàn)為重倉股數(shù)量的回落以及重倉股市值規(guī)模的提升。二季度末，主動偏股型基金合計重倉1741只A股標(biāo)的，占上市公司數(shù)量的三成以上；重倉股持倉市值合計2.42萬億元，占全部A股流通市值的3.42%。其中，主動偏股型基金持倉市值前10、前20標(biāo)的市值占其股票投資總市值的比重分別為12.96% 和18.39%，較前一季度分別提升0.92個百分點和1.32個百分點。

在中郵價值精選基金經(jīng)理任慧峰看來，未來市場風(fēng)格大概率會回到公募基金和外資作為主力增量資金推動的結(jié)構(gòu)性行情中。機構(gòu)配置資金入市的方向不會變化，會逐步取代個人投資者成為新的邊際決定力量。

公募仍有超5000億資金可以動用

當(dāng)前公募基金手里仍有大量“子彈”可用。據(jù)銀河證券基金研究中心測算，公募基金目前最大可買入A股資金超5000億元。具體來看，首先，根據(jù)披露2022年二季報的股票方向基金現(xiàn)有的持倉比例與基金合同中規(guī)定的股票比例持有上限的差額，可以計算出這些基金在二季度末時可動用買入A股的剩余資金約為4741.72億元。

其次，今年5月、6月募集成立的股票方向基金規(guī)模在325.18億左右。假設(shè)截至二季度末已經(jīng)建倉40%，還剩余40%股票資金頭寸大約為130.07億元。

此外，7月股票方向基金募集規(guī)模合計為351.90億元，這些基金大概率還未來得及大規(guī)模建倉，按照50%比例計算有175.95億元左右資金。

值得注意的是，近期新基金發(fā)行出現(xiàn)明顯回暖的跡象。7月已出現(xiàn)多只爆款權(quán)益基金，例如，易方達品質(zhì)動能三年持有混合認(rèn)購資金超100億元，最終進行比例配售；富國中證1000ETF更是一日結(jié)束募集，認(rèn)購資金超80億元。

權(quán)益市場機會大于風(fēng)險

站在當(dāng)前時點，手握重金的基金經(jīng)理們?nèi)栽诜e極尋找投資機會，后續(xù)權(quán)益市場將震蕩上行成為一致共識，基本面扎實的優(yōu)質(zhì)公司成為大家共同瞄準(zhǔn)的方向。

中歐基金老將曹名長認(rèn)為，中長期來看，權(quán)益市場的估值仍然處于較低位置。“這是一個好的開端，未來幾年的權(quán)益投資，機會是大于風(fēng)險的。雖然長期是向好的，但如果市場在中短期出現(xiàn)較大幅度的上行，需要警惕股價短期背離基本面的情況。三季度需要密切跟蹤各類信息，深入調(diào)研，對股價漲幅大幅超越基本面的標(biāo)的可以考慮適當(dāng)進行調(diào)整。后續(xù)將重點配置基本面更扎實的標(biāo)的?！?/p>

工銀瑞信創(chuàng)業(yè)板兩年基金經(jīng)理杜洋表示，未來將結(jié)合市場情況，對公司治理結(jié)構(gòu)良好、具備一定成長空間、競爭格局較好、盈利能力較為穩(wěn)定、當(dāng)前估值具有一定安全邊際的個股逐步建倉、加倉。

廣發(fā)基金副總經(jīng)理傅友興更是引用了硅谷的天使投資人納瓦爾的一段話：“要努力工作，直到有能力擁有企業(yè)股權(quán)……最終真正能賺取財富的人都擁有產(chǎn)品和企業(yè)的所有權(quán)，或者擁有知識產(chǎn)權(quán)?！?/p>

“偏股型基金或是普通投資者擁有上市企業(yè)股權(quán)的途徑之一。根據(jù)海通證券基金研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按中位數(shù)計算，2011至2021年這十年期間，國內(nèi)主動股票型基金的年化收益率達到16.5%。股票型基金的投資收益主要來源于一批優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)所持續(xù)創(chuàng)造的價值。我們致力于努力尋找質(zhì)地優(yōu)秀、股價相對其價值低估的企業(yè)?！?傅友興說。

（文章來源：上海證券報）

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