【世界播資訊】國泰君安:長期高煤價(jià)下煤炭股具備大幅提估值空間
(相關(guān)資料圖)
國泰君安指出,“全球供給”+“國內(nèi)需求”核心邏輯持續(xù)演繹,煤炭行業(yè)基本面強(qiáng)勢難改,板塊盈利穩(wěn)定、估值極低、分紅可觀,長期高煤價(jià)下具備大幅提估值空間。推薦:1)穩(wěn)健龍頭:中國神華、陜西煤業(yè);2)兼具成長:華陽股份、電投能源、靖遠(yuǎn)煤電;3)優(yōu)質(zhì)彈性:兗礦能源、中煤能源、潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、山煤國際、昊華能源;4)穩(wěn)增長:山西焦煤、平煤股份、淮北礦業(yè)、上海能源、盤江股份、首鋼資源、中國旭陽集團(tuán)。
全文如下
【煤炭】7月煤炭產(chǎn)量下滑,電煤高需求延續(xù)
事件:8月15日,統(tǒng)計(jì)局公布7月原煤產(chǎn)量3.73億噸,同比增長16.1%,環(huán)比下降1.75%。
高強(qiáng)度保供難以穩(wěn)定持續(xù),7月原煤產(chǎn)量環(huán)比下滑。7月份,全國生產(chǎn)原煤3.73億噸,同比增長16.1%,環(huán)比下降1.75%,日均產(chǎn)量1202萬噸,較6月份的1264萬噸下降62萬噸。其中,國有重點(diǎn)煤礦7月產(chǎn)量環(huán)比增長3.43%,日產(chǎn)環(huán)比微增0.09%,非國有重點(diǎn)煤礦環(huán)比下降5.73%,日產(chǎn)環(huán)比下降8.77%。由此可見,7月產(chǎn)量下降主要由于非國有重點(diǎn)礦產(chǎn)量下降,受制于安監(jiān)等因素,中小煤礦保供持續(xù)性較差。
旺季延續(xù),7月火電發(fā)電量由降轉(zhuǎn)增。氣溫明顯偏高疊加復(fù)工復(fù)產(chǎn),需求快速提升且延續(xù),7月,全國發(fā)電量同比增長4.5%,增速比6月加快3.0個(gè)百分點(diǎn),火電由降轉(zhuǎn)增,同比增長5.3%(6月-6.0%)。當(dāng)前沿海煤炭日耗超過2021年同期,經(jīng)過庫存去化后,電廠庫存已達(dá)到相對較低水平,且產(chǎn)地安全檢查形勢開始趨嚴(yán),現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)企穩(wěn)反彈。
黑色產(chǎn)業(yè)鏈觸底,需求開啟回暖。7月本為黑色產(chǎn)業(yè)鏈傳統(tǒng)淡季,今年氣溫偏高進(jìn)一步抑制需求,需求疲軟下焦炭、生鐵、水泥產(chǎn)量分別同比下滑1.0%、3.6%、7.0%,環(huán)比下滑6.4%、8.3%、1.7%。2022年8月12日,銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,要積極支持更加有力地推進(jìn)“保交樓、穩(wěn)民生”工作,黑色產(chǎn)業(yè)鏈需求將得到回暖,下游鋼材成交開始逐漸恢復(fù),鋼廠、焦化廠開工率持續(xù)回升,帶動(dòng)價(jià)格反彈,預(yù)計(jì)三季度開工將逐步啟動(dòng),進(jìn)一步拉動(dòng)需求。
歐洲俄煤限令將生效,全球能源緊張格局延續(xù),海外煤價(jià)或?qū)⒃俣壬蠞q。8月11日開始,歐盟對俄羅斯煤炭禁運(yùn)正式生效,歐洲煤電、氣電發(fā)電量占比分別20%、14%,俄煤停運(yùn)影響巨大,測算最高影響全球煤炭2.5%替代性需求,減排大背景下全球多年缺乏煤炭資本開支,新能源的替代仍需時(shí)日,或?qū)⑼苿?dòng)價(jià)格再度上行。
投資建議:“全球供給”+“國內(nèi)需求”核心邏輯持續(xù)演繹,行業(yè)基本面強(qiáng)勢難改,板塊盈利穩(wěn)定、估值極低、分紅可觀,長期高煤價(jià)下具備大幅提估值空間。推薦:1)穩(wěn)健龍頭:中國神華、陜西煤業(yè);2)兼具成長:華陽股份、電投能源、靖遠(yuǎn)煤電;3)優(yōu)質(zhì)彈性:兗礦能源、中煤能源、潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、山煤國際、昊華能源;4)穩(wěn)增長:山西焦煤、平煤股份、淮北礦業(yè)、上海能源、盤江股份、首鋼資源、中國旭陽集團(tuán)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:全球油氣價(jià)格超預(yù)期下跌;煤炭供給維持高位。
(文章來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng))
關(guān)鍵詞: 國泰君安
相關(guān)閱讀
-
休艙:全球觀速訊
11月25日,呼和浩特市水岸小鎮(zhèn)1號方艙醫(yī)院休艙。當(dāng)日,隨著該方艙醫(yī)... -
航天新征程|神舟十四號乘組:中國空間...
人民網(wǎng)廈門11月25日電(記者趙竹青、張克非)中國空間站等你來出差!1... -
卡塔爾世界杯何以鐘情中國新能源客車?
“在整個(gè)世界杯期間,我和我的同事都將駕駛這些巴士,將觀眾送到各... -
當(dāng)前熱點(diǎn)-央行宣布全面降準(zhǔn) 釋放長期資...
中國人民銀行決定于12月5日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0 25個(gè)百分點(diǎn)... -
央行降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率 釋放長...
(記者吳秋余)為保持流動(dòng)性合理充裕,促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降,... -
10月貨物和服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模同比增長5%
(記者劉開雄)國家外匯管理局25日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,2022年10月,我國... -
重點(diǎn)聚焦!內(nèi)蒙古新增本土確診病例116例
11月25日0—24時(shí),內(nèi)蒙古自治區(qū)報(bào)告新增本土確診病例116例,其中呼... -
我區(qū)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)和房貸客戶讓利近54億元_看點(diǎn)
本網(wǎng)訊(內(nèi)蒙古日報(bào)社融媒體記者李永桃)“按照國家做好普惠金融‘減... -
【書寫鄉(xiāng)村振興奮進(jìn)畫卷】“萬企興萬村...
前不久,自治區(qū)民營百強(qiáng)企業(yè)蒙泰集團(tuán)與伊金霍洛旗紅慶河鎮(zhèn)哈達(dá)圖淖... -
觀察:【眾志成城 同心抗疫】首府金融...
本網(wǎng)訊(內(nèi)蒙古日報(bào)社融媒體記者鄭學(xué)良)11月25日,記者從呼和浩特市... -
1-10月我區(qū)民間投資占全部投資55.2%|當(dāng)前看點(diǎn)
本網(wǎng)訊(內(nèi)蒙古日報(bào)社融媒體記者楊帆)自治區(qū)統(tǒng)計(jì)局消息:今年1-10月... -
全球熱頭條丨【學(xué)習(xí)宣傳貫徹黨的二十大...
11月10日,張躍清忙碌完核酸檢測任務(wù)后,急匆匆地趕回村委會(huì),帶領(lǐng)... -
航天新征程|楊利偉:中國空間站時(shí)代腳...
人民網(wǎng)廈門11月25日電(記者趙竹青、張克非)11月25日,由中央網(wǎng)信辦... -
滾動(dòng):個(gè)人養(yǎng)老金制度啟動(dòng)實(shí)施
25日,人力資源社會(huì)保障部宣布個(gè)人養(yǎng)老金制度啟動(dòng)實(shí)施在北京、上海... -
內(nèi)蒙古大部分地區(qū)將迎入冬以來最強(qiáng)寒潮...
新華社呼和浩特11月25日電(記者哈麗娜)記者從內(nèi)蒙古自治區(qū)氣象局了... -
“頂流”到階下囚!吳亦凡一審被判13年...
11月25日,北京市朝陽區(qū)人民法院一審公開宣判被告人吳亦凡強(qiáng)奸、聚... -
個(gè)人養(yǎng)老金36個(gè)先行城市或地區(qū)名單發(fā)布...
個(gè)人養(yǎng)老金制度啟動(dòng)實(shí)施,北京、上海、廣州、西安、成都等36個(gè)先行... -
越冬候鳥“做客”額濟(jì)納旗
初冬時(shí)節(jié),在額濟(jì)納旗沙日淖爾水庫,數(shù)量眾多的赤麻鴨、灰雁、大天... -
俄今年大豆收成創(chuàng)紀(jì)錄-每日速看
新華社莫斯科11月24日電(記者劉愷)俄羅斯農(nóng)業(yè)部24日發(fā)布消息說,今... -
中國-匈牙利地方合作機(jī)制第三次會(huì)議成功...
新華社布達(dá)佩斯11月24日電(記者陳浩)中國-匈牙利地方合作機(jī)制第三次...