順豐控股證實(shí)了赴港上市傳聞。

8月1日，順豐控股股份有限公司（002352.SZ，以下簡(jiǎn)稱“順豐控股”）發(fā)布公告稱，計(jì)劃發(fā)行境外上市外資股（H股）并申請(qǐng)?jiān)诟劢凰鲜小?/p>

順豐控股將在股東大會(huì)決議有效期內(nèi)，即經(jīng)公司股東大會(huì)審議通過之日起18個(gè)月或同意延長(zhǎng)的其他期限，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行并上市。

(資料圖片)

6年前順豐控股借殼上市，成為彼時(shí)民營(yíng)快遞行業(yè)中市值最高的龍頭企業(yè)，創(chuàng)始人王衛(wèi)成為民營(yíng)快遞業(yè)首富。如今的順豐依舊有著“快遞之王”的稱號(hào)。在《財(cái)富》雜志的2023年世界500強(qiáng)排行榜中，順豐位列第377位，依然是唯一在榜的中國(guó)民營(yíng)快遞企業(yè)。王衛(wèi)在《2022胡潤(rùn)百富榜》中位列第14位，是國(guó)內(nèi)民營(yíng)快遞業(yè)首富。

不過，快遞業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)遠(yuǎn)未結(jié)束，順豐也亟需應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化。菜鳥集團(tuán)推出自營(yíng)快遞業(yè)務(wù)菜鳥速遞，瞄準(zhǔn)中高端快遞市場(chǎng)；京東物流進(jìn)一步與德邦整合，進(jìn)一步發(fā)揮資源互補(bǔ)和協(xié)同效應(yīng)。

王衛(wèi)能否帶領(lǐng)順豐保住“王座”呢？

01

王衛(wèi)的“物流帝國(guó)”

在創(chuàng)辦順豐之前，王衛(wèi)在順德做印染生意，經(jīng)常往返于中國(guó)香港與廣東之間，順便幫人捎帶貨物，因此發(fā)現(xiàn)了商機(jī)。

1993年，王衛(wèi)跟家里借了10萬元，在廣東順德注冊(cè)了“順豐速運(yùn)”，員工只有6個(gè)人。為了占領(lǐng)市場(chǎng)，順豐走的是“低價(jià)”戰(zhàn)略，“別人70塊要一件貨，但順豐只收40塊”。同時(shí)，順豐每建一個(gè)點(diǎn)就注冊(cè)一個(gè)新公司，分公司歸當(dāng)?shù)丶用松趟小ｍ権S就此在珠三角地區(qū)站穩(wěn)了腳跟。

2002年，王衛(wèi)將順豐從加盟制轉(zhuǎn)為了直營(yíng)制，并在深圳設(shè)立總部，將公司定位于國(guó)內(nèi)中高端快遞。后一年，順豐與揚(yáng)子江快運(yùn)簽下包機(jī)5架的協(xié)議，成為國(guó)內(nèi)第一家使用全貨運(yùn)專機(jī)的民營(yíng)快遞企業(yè)。

2009年，民航總局發(fā)布公告，宣布順豐航空正式獲準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)。自此，航運(yùn)成為順豐時(shí)效的保證。

憑借與其他快遞公司的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，順豐依靠直營(yíng)、航運(yùn)帶來的高品質(zhì)服務(wù)成為民營(yíng)快遞企業(yè)的龍頭——2017年2月，順豐控股成功借殼上市，市值超越“三通一達(dá)”，成為A股市值最大的快遞企業(yè)。

上市之后，順豐也開始了擴(kuò)張。2018年3月，順豐控股收購了廣東新邦物流的核心資產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)，建立加盟制品牌“順心捷達(dá)”，布局重貨快運(yùn)業(yè)務(wù)；一個(gè)月后，參與了美國(guó)物流服務(wù)平臺(tái)Flexport新一輪的融資，加碼國(guó)際業(yè)務(wù)；同年10月，以55億元收購了德國(guó)物流巨頭DPDHL（德國(guó)郵政敦豪集團(tuán)）在中國(guó)內(nèi)地和港澳地區(qū)的供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)。2021年，順豐控股以175.55億港元收購嘉里物流51.5%的股權(quán)。

值得一提的是，順豐控股上市后，開始推動(dòng)子公司分拆上市。順豐控股官網(wǎng)顯示，目前公司直接或間接控股4家上市公司：嘉里物流（00636.HK）、順豐同城（09699.HK）、順豐房托（02191.HK）、Kerry Express Thailand（KEX）。

除了收購?fù)?，順豐也通過募資增強(qiáng)自身的物流護(hù)城河。在披露赴港上市的同天，順豐控股發(fā)布了截至2022年12月31日前次募集資金使用情況報(bào)告。

順豐控股在2019年、2021年分別募資57.77億元、199.07億元。其中，2019年的資金用于飛機(jī)購置及航材購置維修項(xiàng)目、智慧物流信息系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、速運(yùn)設(shè)備自動(dòng)化升級(jí)項(xiàng)目、陸路運(yùn)力提升項(xiàng)目等，有30.29%的募集資金變更用途，所有資金全部使用完畢；2021年的資金用于速運(yùn)設(shè)備自動(dòng)化升級(jí)項(xiàng)目、新建湖北鄂州民用機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心工程項(xiàng)目、數(shù)智化供應(yīng)鏈系統(tǒng)解決方案建設(shè)項(xiàng)目、陸路運(yùn)力提升項(xiàng)目。截至2022年底，順豐控股已累計(jì)使用171.07億元。

如今，順豐已經(jīng)構(gòu)建起一個(gè)涵蓋快運(yùn)、冷鏈、同城、國(guó)際等多方業(yè)務(wù)的“物流帝國(guó)”。

02

電商業(yè)務(wù)屢次“敗北”

王衛(wèi)不想讓順豐僅僅充當(dāng)一個(gè)物流服務(wù)商的角色。

2015年，王衛(wèi)在《順豐王衛(wèi)的最新反思：直面創(chuàng)新之路的挑戰(zhàn)》中表示，“靠出賣勞力搬貨不是順豐的終極宿命”。之后，王衛(wèi)也表示，順豐的未來是會(huì)走到很多行業(yè)里面去，做深很多行業(yè)，而不是“最后一公里”的倉庫配送，也不會(huì)單純只是一家快遞公司。

與物流息息相關(guān)的電商，成為順豐想要實(shí)現(xiàn)的業(yè)務(wù)增量，但順豐尚未在電商領(lǐng)域取得成效。

2010年8月，順豐推出旗下首個(gè)電商平臺(tái)“順豐E商圈”，旗下支付公司“順豐寶”也在一年后拿到了央行頒發(fā)的第三方支付牌照，但運(yùn)營(yíng)不到3年便遭關(guān)停。2012年，順豐推出了主打生鮮在線購物的“順豐優(yōu)選”，在2021年更名為“優(yōu)選特惠商城”，逐漸邊緣化。2015年推出跨境電商品牌“豐趣海淘”，在去年11月也被申請(qǐng)破產(chǎn)審查。2021年，順豐推出社區(qū)團(tuán)購“豐伙臺(tái)”小程序，運(yùn)營(yíng)不到3個(gè)月后火速下線。

不斷試水電商的原因很簡(jiǎn)單，如今的快遞行業(yè)靠電商件撐起了半邊天。根據(jù)國(guó)家郵政局歷年發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)，電商快遞件占全國(guó)總快遞件數(shù)比例常年占比七成以上。

電商件市場(chǎng)廣闊，卻是順豐沒能占據(jù)的市場(chǎng)。2017年，順豐退出待了4年的菜鳥網(wǎng)絡(luò)，因此也“失去”了淘系的電商件。京東有自有物流，拼多多商家也不愿選擇更加昂貴的順豐。

在自建電商未能成功背景下，順豐開始推出電商件業(yè)務(wù)。2019年5月，順豐上線了專供電商快遞的“特惠專配”。2020年，主打“加盟”模式的豐網(wǎng)速運(yùn)成立。

順豐控股董秘甘玲曾在業(yè)績(jī)電話會(huì)議上表示，電商特惠件目前每天近500萬-600萬票，每票價(jià)格在5元-8元之間，成本已降至10元以內(nèi)，2020年的目標(biāo)是將成本降低50%。“特惠件的件量如果能做到1000多萬票，應(yīng)該可以做到不虧，甚至是賺錢”。但豐網(wǎng)速運(yùn)依舊沒有實(shí)現(xiàn)盈利，數(shù)據(jù)顯示，豐網(wǎng)在2022年虧損7.47億元，今年一季度虧損1.43億元。

無奈之下，順豐將豐網(wǎng)速運(yùn)出售給了極兔，并入股極兔。極兔招股書顯示，順豐控股持有極兔1.54%的股權(quán)。

順豐依舊沒有放棄在電商的嘗試。今年7月，順豐在小程序上架了“好物直播間”板塊，開啟直播帶貨，主要售賣臍橙、葡萄、李子、蜜瓜等當(dāng)季生鮮產(chǎn)品，而這些生鮮產(chǎn)品均通過順豐速運(yùn)寄遞。有報(bào)道稱，順豐還幫助生鮮產(chǎn)地的農(nóng)戶等找電商主播帶貨，并與東方甄選等直播帶貨的公司合作。

03

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈

電商業(yè)務(wù)尚未成功，順豐的快遞業(yè)務(wù)也面臨挑戰(zhàn)。

菜鳥集團(tuán)推出自營(yíng)快遞業(yè)務(wù)菜鳥速遞；京東物流在2012年便開放外單；中通在今年6月宣布推出全國(guó)范圍內(nèi)的中通標(biāo)快服務(wù)升級(jí)，旨在提升用戶的收件體驗(yàn)。資料顯示，中通標(biāo)快自2021年4月上線運(yùn)營(yíng)，是中通快遞旗下高端快遞產(chǎn)品，為客戶提供“時(shí)效精準(zhǔn)化承諾、末端定制化派送”的快遞服務(wù)；圓通僅在去年就引進(jìn)了7架飛機(jī)；郵政EMS推出了在特快專遞外，新增即日專遞和標(biāo)準(zhǔn)快遞兩項(xiàng)服務(wù)。

他們也有著上市計(jì)劃，以開拓新的融資渠道。菜鳥預(yù)計(jì)在未來12-18個(gè)月內(nèi)完成上市計(jì)劃；極兔向港交所遞交了招股書；中通在今年5月成為香港聯(lián)交所及紐交所雙重主要上市的公司。

快遞行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。

目前的順豐形成了時(shí)效快遞、經(jīng)濟(jì)快遞、快運(yùn)、冷運(yùn)及醫(yī)藥、同城急送、供應(yīng)鏈及國(guó)際、其他非物流業(yè)務(wù)多種業(yè)務(wù)板塊。時(shí)效快遞與經(jīng)濟(jì)快遞作為順豐的傳統(tǒng)快遞業(yè)務(wù)，在2022年共營(yíng)收1312.48億元，收入占比達(dá)49.06%，仍是順豐的主要收入來源。

其中順豐的時(shí)效快遞主要提供強(qiáng)調(diào)時(shí)效和質(zhì)量的服務(wù)，而經(jīng)濟(jì)快遞則提供性價(jià)比高的配送服務(wù)。在時(shí)效快遞上，順豐的服務(wù)壁壘正不斷被打破，不斷被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手滲透；在經(jīng)濟(jì)快遞上，順豐的性價(jià)比不像“通達(dá)系”那樣亮眼。

因此，兩大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的增速已經(jīng)放緩。時(shí)效快遞2022年不含稅營(yíng)收1057億元，同比增長(zhǎng)6.8%，營(yíng)收占比39.51%。經(jīng)濟(jì)快遞不含稅營(yíng)收為255.5億元，同比僅增長(zhǎng)0.5%，營(yíng)收占比9.55%。

增長(zhǎng)最快的是供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)，收入878.7億元，同比增長(zhǎng)124.1%，占比達(dá)32.85%。因此，國(guó)際業(yè)務(wù)已經(jīng)成為順豐的新增量。順豐公告里便明確指出，港股上市是為了國(guó)際化戰(zhàn)略。

然而，瞄準(zhǔn)國(guó)際化的快遞企業(yè)不少。極兔在招股書表示，未來10年，極兔將建立中東北非地區(qū)最先進(jìn)、最大的智能物流產(chǎn)業(yè)園。去年12月，圓通速遞（國(guó)際）控股有限公司更改為圓通國(guó)際快遞供應(yīng)鏈科技有限公司，中文股份簡(jiǎn)稱也將由“圓通速遞國(guó)際”更改為“圓通國(guó)際快遞”，劍指全球物流市場(chǎng)。菜鳥集團(tuán)董事長(zhǎng)蔡崇信表示，菜鳥會(huì)立足中國(guó)根基、著眼全球市場(chǎng)，持續(xù)構(gòu)建全球化的物流網(wǎng)絡(luò)。

快遞一直以來都是一個(gè)追求規(guī)模效應(yīng)的行業(yè)，有了足夠的單量才能獲得盈利空間。因此，不管是新老企業(yè)，都不斷擴(kuò)充規(guī)模搶占市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的格局再一次進(jìn)入了相對(duì)的瓶頸期，海外市場(chǎng)成為新的增量。對(duì)王衛(wèi)和順豐來說，國(guó)內(nèi)的電商市場(chǎng)不能放棄，而廣闊的海外市場(chǎng)將是新的增量。在優(yōu)勢(shì)差距不斷被競(jìng)爭(zhēng)者拉近后，順豐如何保住市場(chǎng)龍頭的地位？

作者| 陳香羽

內(nèi)容來源：征探財(cái)經(jīng)

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