2023年8月11日路斯股份（832419）發(fā)布公告稱公司于2023年8月9日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，開源證券、東方證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、萬(wàn)聯(lián)證券、國(guó)海證券、萬(wàn)和證券、華信證券、渤海證券、安信證券、淡水泉、高毅資產(chǎn)、嘉實(shí)基金、指南創(chuàng)業(yè)、誠(chéng)熠私募、興億投資、國(guó)暉投資、尚誠(chéng)資產(chǎn)、歌斐諾寶、遞歸私募、敦敏投資、明世基金、鴻運(yùn)私募、諾安基金、臨信資產(chǎn)、四季投資、聯(lián)創(chuàng)投資、耀之資產(chǎn)、宏利資產(chǎn)、珺容投資、寶匯投資、君翼博星、追云資產(chǎn)、金百镕投資、工銀國(guó)際、和基投資、東吳基金、中金公司、中信建投證券、中泰證券、國(guó)泰君安參與。

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具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：今年上半年公司收入的增長(zhǎng)來(lái)源于新客戶還是存量客戶，哪一個(gè)渠道貢獻(xiàn)比較大？

答：今年上半年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增加9,196.28萬(wàn)元，增長(zhǎng)比例為37.36%。收入增長(zhǎng)一方面來(lái)自于新客戶，今年以來(lái)，公司參加了多場(chǎng)展會(huì)，銷售活動(dòng)開展順利，新客戶有不小的增量，約占收入增量的1/3；另一方面存量客戶也穩(wěn)步增長(zhǎng)，存量客戶對(duì)收入增量的貢獻(xiàn)約占2/3。關(guān)于渠道方面，境內(nèi)收入同比增加5,007.26萬(wàn)元，增長(zhǎng)76.29%，出口收入同比增加4,189.02萬(wàn)元，增長(zhǎng)23.21%，境內(nèi)收入增長(zhǎng)較快，對(duì)收入貢獻(xiàn)較大。值得一提的是，在一季度出口收入略有下滑的背景下，今年二季度出口收入的增長(zhǎng)和貢獻(xiàn)比較明顯。

問(wèn)：目前如何布局國(guó)內(nèi)渠道？

答：公司線下渠道目前主要是通過(guò)在一、二線城市建立代理分銷商的形式進(jìn)行布局，并由分銷商對(duì)接當(dāng)?shù)貙櫸镩T店、寵物醫(yī)院等渠道，公司會(huì)要求分銷商執(zhí)行公司制定的控價(jià)體系，內(nèi)銷部門組建了專門的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)監(jiān)督實(shí)施。線下商超渠道主要是供貨沃爾瑪。線上渠道目前仍然以天貓、京東、拼多多等傳統(tǒng)平臺(tái)為主，我們正在積極布局抖音、快手、小紅書等新媒體渠道。

問(wèn)：今年下半年原材料是否有漲價(jià)壓力，對(duì)毛利率是否構(gòu)成影響

答：公司的原材料主要為雞肉、鴨肉等肉類產(chǎn)品，其中又以雞肉為主。受疫情和供需影響，雞鴨肉價(jià)格行情持續(xù)低迷，今年以來(lái)相關(guān)的消費(fèi)需求恢復(fù)緩慢，雞鴨肉價(jià)格未出現(xiàn)持續(xù)升。同時(shí)，禽肉價(jià)格也會(huì)受到豬價(jià)的影響，今年7月下旬以來(lái)豬肉出現(xiàn)明顯漲價(jià)，但階段性供需錯(cuò)配應(yīng)該是主要原因，下半年生豬供給預(yù)計(jì)會(huì)比較充分，在需求恢復(fù)的背景下供給端的影響預(yù)計(jì)會(huì)大一些?？偟膩?lái)看，公司預(yù)計(jì)下半年原材料價(jià)格比較平穩(wěn)，不會(huì)出現(xiàn)較大漲幅，對(duì)毛利率不會(huì)構(gòu)成重大不利影響。公司會(huì)持續(xù)關(guān)注原材料價(jià)格波動(dòng)，不斷提高庫(kù)存管理水平，最大程度降低原材料價(jià)格波動(dòng)的不利影響。

問(wèn)：今年上半年出口毛利上升53個(gè)百分點(diǎn)，內(nèi)銷毛利上升68個(gè)百分點(diǎn)的原因

答：關(guān)于出口毛利率，公司肉干產(chǎn)品收入比重很高，相關(guān)毛利率上升對(duì)出口毛利率上升貢獻(xiàn)最大。出口毛利率上升的主要原因?yàn)橐皇枪境隹谥饕捎妹涝M(jìn)行結(jié)算，人民幣兌美元匯率今年上半年的趨勢(shì)是貶值的，折算為人民幣的單價(jià)有所提高；二是公司肉干產(chǎn)品的單位成本有所下降。關(guān)于內(nèi)銷毛利率，主要源于主糧、肉粉產(chǎn)品毛利率的上升，主糧產(chǎn)品的產(chǎn)能釋放比較順利，產(chǎn)品規(guī)?；沟脝挝怀杀鞠陆担夥郛a(chǎn)品則主要源于銷售單價(jià)的上升。

問(wèn)：公司募投項(xiàng)目之一主糧項(xiàng)目的進(jìn)展情況

答：公司主糧項(xiàng)目一期生產(chǎn)線去年6月投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)寵物主糧1.2萬(wàn)噸，一期生產(chǎn)線目前處于產(chǎn)能爬坡的過(guò)程，今年上半年貢獻(xiàn)收入超3,000萬(wàn)元，其中出口收入約678.79萬(wàn)元。二期生產(chǎn)線預(yù)計(jì)今年末投入使用，明年可貢獻(xiàn)收入。公司主糧產(chǎn)品通過(guò)配方研發(fā)、試產(chǎn)、量產(chǎn)到推向市場(chǎng)，已逐漸得到客戶認(rèn)可，并且主糧產(chǎn)品的銷售可以利用零食產(chǎn)品已經(jīng)建立的線上、線下渠道。

問(wèn)：公司主糧產(chǎn)品的研發(fā)方向

答：主糧產(chǎn)品是公司未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)，公司目前公司已經(jīng)推出幾款基礎(chǔ)性的膨化糧產(chǎn)品，同時(shí)公司對(duì)餅干生產(chǎn)線進(jìn)行了改良，在不影響餅干產(chǎn)品生產(chǎn)的前提下，又推出了低溫烘焙糧。未來(lái)，公司會(huì)繼續(xù)重視差異化產(chǎn)品的研發(fā)，貼近市場(chǎng)需求研發(fā)一些功能性的主糧產(chǎn)品，如繁育糧、貓用化毛排毛功能糧，其中化毛排毛的產(chǎn)品今年上半年已取得發(fā)明專利。

問(wèn)：公司自建電子加速器輻照加工中心項(xiàng)目的考慮

答：公司輻照加工中心主要用于產(chǎn)品出口前的殺菌。自建輻照加工中心的考慮主要有一是公司輻照殺菌環(huán)節(jié)目前主要外包給青島藍(lán)孚電子加速器輻照有限公司、中金輻照股份有限公司等外部供應(yīng)商，每年的輻照費(fèi)用較高，且隨著出口額的提高逐年上升，公司自建輻照加工中心可以有效節(jié)約成本；二是自建輻照加工中心后，公司可以在廠區(qū)內(nèi)自主完成輻照滅菌環(huán)節(jié)，能夠縮短滅菌時(shí)間，提高滅菌效果；三是輻照加工中心會(huì)配套成品倉(cāng)庫(kù)，有利于提高倉(cāng)儲(chǔ)能力。

問(wèn)：國(guó)內(nèi)外寵物食品需求的變化趨勢(shì)

答：公司今年上半年先后參加了美國(guó)奧蘭多寵物用品展覽會(huì)、意大利博洛尼亞寵物用品展覽會(huì)、中國(guó)國(guó)際寵物水族展覽會(huì)等多場(chǎng)展會(huì)。國(guó)外方面，通過(guò)接觸國(guó)外客戶，我們感覺到歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)寵物食品的需求在恢復(fù)，俄羅斯市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)寵物食品的需求出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，反映在公司業(yè)績(jī)上，在今年一季度出口收入略有下滑的前提下，二季度的出口收入已經(jīng)轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)方面，需求增長(zhǎng)仍然較快，尤其是主糧產(chǎn)品，同時(shí)國(guó)內(nèi)寵物主越來(lái)越年輕化、專業(yè)化，對(duì)寵物食品健康、安全方面的關(guān)注度越來(lái)越高。

路斯股份（832419）主營(yíng)業(yè)務(wù)：寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

路斯股份2023中報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入3.39億元，同比上升37.17%；歸母凈利潤(rùn)4001.8萬(wàn)元，同比上升116.67%；扣非凈利潤(rùn)3675.49萬(wàn)元，同比上升170.0%；其中2023年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入1.93億元，同比上升49.4%；單季度歸母凈利潤(rùn)2662.44萬(wàn)元，同比上升98.43%；單季度扣非凈利潤(rùn)2550.71萬(wàn)元，同比上升195.35%；負(fù)債率20.35%，投資收益117.75萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-600.22萬(wàn)元，毛利率20.57%。

該股最近90天內(nèi)無(wú)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。

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