21世紀經濟報道記者雷晨 實習生魏乾坤 北京報道

(資料圖)

近期，國產CAD軟件公司蘇州浩辰軟件股份有限公司（下稱“浩辰軟件”）通過注冊，將在科創(chuàng)板上市。

浩辰軟件本次上市擬募集7.47億元，用于跨終端CAD云平臺研發(fā)項目、2D CAD平臺軟件研發(fā)升級項目、3DBIM平臺軟件研發(fā)項目、全球營銷及服務網絡建設項目。浩辰軟件此次募資額，幾乎是其總資產的兩倍。

與此同時，針對3D技術升級的部分占比僅為兩成左右。

據悉，3D CAD軟件作為公司從2019年開始布局的新業(yè)務，目前主要依賴供應商西門子的技術組件授權，公司并未擁有3D CAD內核方面的自主研發(fā)技術。

2D CAD業(yè)務貢獻近7成營收

21世紀經濟報道記者注意到，浩辰軟件謀劃上市長達8年之久。

2015年3月17日，浩辰軟件曾在新三板掛牌，2019年1月25日摘牌。2021年11月30日，浩辰軟件科創(chuàng)板IPO申請獲得受理。2022年7月20日過會，同年8月8日提交注冊，2023年7月26日注冊生效。

浩辰軟件成立于2001年，是一家工業(yè)軟件提供商，主要從事CAD相關軟件的研發(fā)及推廣銷售業(yè)務，為用戶提供浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看圖王等產品以及圍繞這些產品的相關服務。

業(yè)內人士告訴記者，CAD主要指利用計算機及其圖形設備幫助工程師、設計師、建筑師等進行設計工作。在研發(fā)設計類工業(yè)軟件領域，歐特克、達索、西門子等國際知名企業(yè)憑借其強大的產品力、較高的品牌知名度以及行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢等因素，占據了大部分市場份額。

近年來，在產品自研與客戶持續(xù)迭代背景下，中望軟件、浩辰軟件、廣聯(lián)達（002410.SZ）、華天軟件等國產廠商紛紛崛起。

2D CAD是浩辰軟件目前的優(yōu)勢業(yè)務，公司在這一領域的市占率較為領先。

據CIMdata發(fā)布的《中國PLM研究報告2021》，在境內市場，2020年歐特克、中望軟件（688083.SH）、浩辰軟件的市占率分別為58%、19%、9%。

業(yè)績方面，2020年至2022年，浩辰軟件的營收分別為1.86億元、2.36億元、2.4億元；凈利潤分別為4811.93萬元、7010.53萬元、6227.3萬元。2023年上半年，公司實現(xiàn)營收1.25億元，同比增長22.34%；實現(xiàn)凈利潤2618.47萬元，同比增長10.29%。

近三年，浩辰軟件的主營業(yè)務收入主要來自2D CAD產品，2D CAD產品收入分別為1.46億元、1.67億元和1.62億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為80.08%、71.86%和67.98%。

報告期內，公司CAD軟件業(yè)務毛利率分別為95.42%、95.03%和94.01%，毛利率處于較高水平。據悉，這是由于2D CAD軟件為標準化軟件產品，通過收取授權使用費獲取收入，成本主要為外部技術授權費、生產人員薪酬、加密物料支出等，成本支出較低。

客戶方面，在CAD軟件業(yè)務方面，公司產品用戶主要分布在工程建設、制造業(yè)領域；在CAD云化業(yè)務方面，客戶主要為浩辰CAD看圖王個人會員；在互聯(lián)網廣告推廣業(yè)務方面，公司客戶主要包括廣告合作平臺。

3D CAD尚未掌握核心技術

2019年，在深耕2D CAD業(yè)務的同時，公司把握行業(yè)發(fā)展趨勢和市場需求，與國際領先的3D CAD軟件商西門子合作，推出面向中國制造業(yè)的3D CAD軟件產品浩辰3D。

當年，行業(yè)龍頭中望軟件的高端三維CAD圖形平臺研發(fā)計劃（內部代號“悟空計劃”）也正式立項。國產2D CAD到3D CAD的競爭序幕緩緩拉開，區(qū)別是：中望軟件瞄定了開源，而浩辰軟件選擇了非開源。

彼時，浩辰軟件基于行業(yè)技術水平、市場地位以及自身情況與西門子合作，與后者簽訂5年期限合同。

報告期內，公司3D CAD主要依賴西門子的技術組件授權，西門子為公司的前五大供應商之一。

從商業(yè)拓展成果來看，與西門子的合作不負眾望。2020年至2022年，浩辰軟件來自3D CAD的營收分別為620.07萬元、1954.67萬元、1770.14萬元，占主營業(yè)務收入的比重分別是3.04%、8.41%、7.54%。

不過，由于浩辰軟件對3D CAD軟件加速拓展以及人工成本、技術授權成本等開支有所增加，導致3D CAD業(yè)務的毛利率顯著低于2D CAD業(yè)務。報告期內，3D CAD業(yè)務的毛利率分別為23.86%、69.84%和63.16%。

據悉，浩辰3D軟件成本主要為采購西門子3D CAD組件的技術授權費用，根據雙方協(xié)議約定，公司每年向西門子按照最低承諾采購數量支付費用，超出最低承諾采購數量的部分按照合同約定的交易價格另行支付。

由于2020年浩辰3D軟件尚處于業(yè)務拓展期，銷售數量較低，公司按最低承諾數量采購西門子3D CAD組件，影響了2020年度的毛利率，隨著2021年度浩辰3D軟件銷售數量快速增加，單位成本有所降低，導致毛利率持續(xù)上升。

2022年，為了提高浩辰3D的競爭力，公司加大浩辰3D的價格優(yōu)惠力度，導致公司3D CAD軟件的毛利率同比降低了6.68個百分點。

目前，浩辰3D主要基于西門子技術，自研比例整體較低。分析人士對記者指出，與西門子的合作，雖然為公司打通了3D CAD軟件的發(fā)展路徑，但依賴西門子的技術組件授權終究不是長久之計。

“如果公司未來與西門子或其合作伙伴在3D CAD合作上未能達成一致，或因發(fā)生國際貿易爭端等其他不可抗力因素導致西門子不再提供相關技術組件授權，將會對公司目前3D CAD產品銷售產生不利影響?！惫驹谡泄蓵硎?。

募資7.47億約為總資產2倍

3D CAD核心技術“受制于人”，未來公司是否會加強3D CAD領域的自主研發(fā)？

招股書顯示，下一階段，公司將持續(xù)做深做透2DCAD軟件。在3DCAD領域，公司將通過自主研發(fā)、充分利用資本運作優(yōu)勢等舉措，逐步實現(xiàn)在工程建設行業(yè)BIM軟件和制造業(yè)3DCAD軟件的自主化和國產化，提升公司在3D業(yè)務上的核心競爭力。

從IPO募投計劃來看，公司計劃募資7.47億元，其中，2.29億元用于跨終端CAD云平臺研發(fā)項目，1.99億元用于2D CAD平臺軟件研發(fā)升級項目，1.66億元用于3D BIM平臺軟件研發(fā)項目，1.52億元用于全球營銷及服務網絡建設項目。

21世紀經濟報道記者注意到，浩辰軟件此次募資額，幾乎是其總資產的兩倍，但針對3D技術升級的部分占比僅為兩成左右，2D仍然是公司重點投入的板塊。

公開數據顯示，截至2023年6月末，公司總資產為3.82億元，總負債0.57億元，凈資產3.25億元。

對于募資合理性，浩辰軟件曾在回復監(jiān)管問詢函時表示，本次募投項目旨在進一步提升浩辰CAD、浩辰CAD看圖王等產品的品質、豐富公司產品線、大幅增強各產品線協(xié)同性，同時強化銷售能力及品牌影響力，從而擴大經營規(guī)模、提升盈利能力。

公司還表示，自身屬于工業(yè)軟件企業(yè)，本次募投項目建設內容充分體現(xiàn)了公司基于工業(yè)軟件云化、平臺化、CAD協(xié)同設計、外部環(huán)境和國內政策、軟件正版化以及國內BIM技術發(fā)展狀況等行業(yè)趨勢的深度思考。具體來看，公司認為四個募投項目合理性如下：

其一，跨終端CAD云平臺研發(fā)項目是公司對CAD云化業(yè)務進行多方面升級，打造浩辰跨終端CAD云平臺，其將整合公司所有終端產品，包括2DCAD、制造業(yè)3DCAD、建筑業(yè)3DBIM軟件以及浩辰CAD看圖王客戶端產品等。

其二，2DCAD平臺軟件研發(fā)升級項目是公司對浩辰CAD的進一步深度研發(fā)，有助于提升公司的自主創(chuàng)新能力和產品核心競爭力。

其三，3DBIM平臺軟件研發(fā)項目是公司基于原有CAD產品在建筑工程領域的3D技術拓展與延伸，是公司實施持續(xù)創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略、提升現(xiàn)有主營業(yè)務核心競爭力的有效措施。

其四，全球營銷及服務網絡建設項目旨在通過升級或新建海內外營銷網點，進一步拓展銷售渠道，加強品牌宣傳力度。

記者注意到，對于3D BIM平臺軟件研發(fā)項目，浩辰軟件在招股書中提示風險道，由于BIM技術具有較高的技術門檻，而公司進入BIM 領域的時間較歐特克等國際巨頭晚，研發(fā)經驗少，因此公司該項目存在研發(fā)失敗的風險。

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