12月下半月以來，A股市場主要股指整體持續(xù)震蕩整固，公私募機構的股票倉位與股指卻呈現(xiàn)出截然相反的“走勢”。

第三方機構監(jiān)測數(shù)據顯示，近幾周公募機構、私募機構的平均股票倉位齊齊回升，出現(xiàn)了今年以來較為少見的同步加倉情形。截至上周五，國內偏股型公募基金已連續(xù)加倉7周。從當前多家私募的最新策略研判來看，一線私募對A股后市整體仍偏積極。

私募倉位重回今年相對高位

國內某第三方機構12月27日發(fā)布的一份股票私募倉位監(jiān)測數(shù)據顯示，截至12月17日(由于私募基金產品凈值披露滯后等原因，倉位測算數(shù)據也相對較晚)，股票私募平均倉位為76.88%，比前一周上升1.12個百分點，為連續(xù)第二周出現(xiàn)加倉。其中，目前有占比56.14%的股票私募，倉位水平超過8成。從縱向對比來看，截至12月17日，股票私募平均倉位已上升至今年以來的相對高位，大體接近于2020年1月初時的水平。

在不同規(guī)模的私募機構平均倉位方面，截至12月17日，百億級股票私募已連續(xù)三周加倉，在不同規(guī)模私募機構組別中加倉力度最大。該第三方機構數(shù)據顯示，截至12月17日，百億級股票私募倉位指數(shù)為80.07%，比前一周加倉1.9個百分點。自11月26日以來，百億級股票私募已大幅加倉了4.33個百分點，在時隔11周之后，重回“八成以上”的絕對高位。目前，倉位超過8成的百億級股票私募，占比達63.87%。

公募7周加倉不見手軟

公募基金方面，好買基金12月27日向中國證券報·中證金牛座記者提供的倉位測算周報顯示，上周(12月20日至24日)，國內偏股型基金整體小幅加倉1.67個百分點，截至12月24日的平均倉位為67.58%。其中，股票型基金倉位上升1.53個百分點，標準混合型基金倉位上升1.69個百分點，截至12月24日的平均倉位分別為86.73%和65.03%。測算數(shù)據還顯示，上周公募偏股型基金配置比例位居前三的行業(yè)分別是醫(yī)藥、食品飲料和有色金屬，配置倉位分別為5.68%、4.47%和4.42%；配置比例居后的三個行業(yè)是房地產、建筑和傳媒，配置倉位分別為0.37%、0.45%和0.54%。

值得注意的是，該機構的歷史測算數(shù)據顯示，截至上周五，國內公募偏股型基金已連續(xù)長達7周出現(xiàn)加倉。過去7周內，偏股型公募基金的平均倉位，分別上升了1.67、0.88、2.95、1.73、1.37、1.09和3.54個百分點。其中有兩個交易周，均出現(xiàn)了2個百分點以上的倉位快速抬升狀況。對比過往幾年來看，目前公募偏股型基金67.58%的平均倉位，總體處于歷史高位水平。

后市研判仍較積極

在近期公私募機構齊步加倉的同時，結合近期以來的宏觀基本面等因素，目前一線私募機構對于A股后市整體也繼續(xù)持積極研判。

石鋒資產表示，對于明年A股的整體預判，定調為“寬松風已起，結構牛再臨”。該機構認為，目前我國經濟面臨高增速向高質量發(fā)展的轉型，在穩(wěn)增長導向下，貨幣與財政的寬松預期已逐漸上升，政策環(huán)境預計重新轉向寬貨幣寬信用的方向上，這對權益市場將是相對有利的宏觀環(huán)境。整體來看，明年A股市場的整體表現(xiàn)預計好于今年，市場的“行情結構”預計也將擴散。具體投資結構上，該機構看好雙碳行情的擴散，以及大眾消費品、產業(yè)升級等投資方向。

在短期市場研判上，名禹資產表示，上周以來全球新冠疫情再添擾動，經濟活動受到一定影響。短期內預計A股市場仍將反映基本面和政策面的走向，波動性或有所增加。需要指出的是，目前穩(wěn)增長成為市場共識，基建發(fā)力改善預期增強。從市場內部結構來看，與地產產業(yè)鏈相關的地產、建材、建筑相關低估值標的仍有機會。而以中藥消費品為代表的醫(yī)藥板塊，估值處于底部的消費電子、汽車智能化板塊，以及光伏、儲能、風電、新能源車產業(yè)鏈，仍然值得繼續(xù)掘金。

（文章來源：中國證券報）

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