日前,云端人力資源管理解決方案提供商北森控股(以下簡稱北森)正式向港交所遞交招股說明書,擬主板掛牌上市,摩根士丹利和中金公司擔任聯(lián)席保薦人。

招股書顯示,作為中國最大的云端HCM解決方案提供商,北森打造的iTalentX是業(yè)內首個亦是唯一一個提供全套云端應用的平臺,涵蓋企業(yè)與員工從招聘、測評、核心人力、績效、學習及其他等全生命周期的HCM需求。同時,北森也是中國唯一一家已構建統(tǒng)一開放的PaaS平臺的云端HCM解決方案提供商,極大提高開發(fā)效率,支持快速應用拓展,以應對客戶不斷變化的業(yè)務需求。

此番沖刺HR SaaS第一股,北森頗受關注,針對其招股書中披露的相關數(shù)據(jù),我們也總結了五大看點。

看點一:中國最大HCM SaaS平臺,中大型客戶4500家

根據(jù)灼識咨詢,以2020年收入計算,北森是中國最大的云端HCM解決方案提供商。2020年,北森占有12.0%的市場份額,高于同年第二和第三大企業(yè)的總和。

北森主要為跨行業(yè)的大中型公司提供產品與服務。截至2021年9月30日,客戶數(shù)量已達到4500家,涵蓋科技、房地產、金融服務以及汽車及制造行業(yè)的絕大部分前十企業(yè)以及近70%的《財富》中國500強。

看點二:總預定額、營收連續(xù)雙增長,市場優(yōu)勢顯著

作為衡量SaaS公司企業(yè)營收的重要數(shù)據(jù)指標,招股書顯示,截至2019年3月31日、2020年3月31日和2021年3月31日止財年以及截至2021年9月30日止過去12個月,北森總預訂額分別為4.37億元,5.70億元,7.29億元和8.30億元。

連續(xù)增長的預定額也確實帶來了良好的營收表現(xiàn)。截至2019年3月31日、2020年3月31日和2021年3月31日止財年以及2021年9月30日止過去6個月,北森的營收總額分別為3.82億元、4.59億元、5.56億元以及3.13億元。

總預定額與營收均實現(xiàn)連續(xù)增長,為其長期可持續(xù)的市場領先地位奠定基礎。

看點三:毛利、收入留存比肩頂尖SaaS企業(yè)

根據(jù)招股書,截至2019、2020、2021年3月31日止年度,公司毛利率分別為60.6%、59.8%、66.4%,遠超中國已上市的SaaS公司,緊追世界SaaS標桿企業(yè)Sales force的70%,同時,毛利率數(shù)據(jù)逐年提升意味著北森盈利能力穩(wěn)步增長。

此外, 過去幾年,北森的訂閱收入留存率也在穩(wěn)步提高:從2019年4月1日截至2020年3月31日止,該數(shù)據(jù)為105%;從2020年4月1日截至2021年3月31日止,該數(shù)據(jù)上升至113%,高于美國SaaS企業(yè)中位數(shù);而從2020年10月1日截至2021年9月30日,該數(shù)據(jù)進一步上升至119%。持續(xù)提升的續(xù)訂率,說明北森的客戶留存度、信賴度,都在一路向好。

SaaS訂閱模式使北森能夠促進客戶的成功及長期增長,并從中獲益,也使市場能夠更好預見其未來經(jīng)營業(yè)績。

看點四:經(jīng)營效率優(yōu)化,資金充沛支撐未來增長

截至2019年、2020年及2021年3月31日止財年以及截至2021年9月30日止過去6個月,毛利率分別為60.6%、59.8%、66.4%及60.4%;同期間,銷售及營銷開支占收入的比例分別為54.1%、64.4%、51.1%及49.8%,整體經(jīng)營效率有所提升。

同時,根據(jù)招股書附錄數(shù)據(jù),截至2021年9月30日,按照公平值計入損益的金融資產中,公司流動資產為人民幣3.06億;現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物銀行及手頭現(xiàn)金(a)為人民幣15.25億元,總計超過18億人民幣。

充沛的資金、日漸優(yōu)化的經(jīng)營效率將進一步支撐北森的增長策略:持續(xù)升級一體化云端HCM解決方案;拓展至更多樣化的客戶群,為客戶帶來更多長期價值;發(fā)展PaaS基礎設施,為開發(fā)者及業(yè)務伙伴構建開放生態(tài)系統(tǒng);吸引及留住人才。

看點五:高額研發(fā)投入做基礎,頭部企業(yè)助力搶占更多機會

北森招股書顯示,截至2019年、2020年及2021年3月31日止財年以及截至2021年9月30日止六個月,更是分別產生研發(fā)開支1.46億、2.15億、2.12億和1.25億。研發(fā)能力和加強關鍵技術的突破,持續(xù)構建云端HCM解決方案為中心的PaaS基礎設施及生態(tài)系統(tǒng),一方面提升了客戶的體驗效果,同時為公司節(jié)省了開發(fā)成本。

根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示,中國是全球最大的HCM市場之一,2020年的市場規(guī)模為人民幣3,199億元,并預計2026年該市場將增至人民幣8756億元,2020-2026年的復合增長率為18.3%。

2020年云端HCM解決方案在中國HCM市場中的滲透率僅為1.4%,而美國為24.5%,表明云端HCM解決方案提供商將面臨巨大的搶占市場的機會。作為中國云端HCM解決方案市場的領導者、人力資源管理服務的首選品牌,北森產品及布局優(yōu)勢或有助于推動其未來發(fā)展。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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