觀點(diǎn)：最新公布的PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。而隨著通脹見頂預(yù)期加強(qiáng)以及降準(zhǔn)預(yù)期落地，貨幣寬松預(yù)期再次增強(qiáng)，給市場(chǎng)帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預(yù)期下，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)也有望逐步開啟。短期，“妖股”回落，寧德時(shí)代等大跌，而藍(lán)籌股整體保持平穩(wěn)，市場(chǎng)迎來風(fēng)格轉(zhuǎn)換，在貨幣寬松周期開啟之際，仍看好市場(chǎng)向好趨勢(shì)，逢低仍可進(jìn)行低估值品種的配置。

上午，滬深兩市雙雙低開，開盤后展開上行，題材股整體回升下，創(chuàng)業(yè)板以及深成指表現(xiàn)良好，而銀行以及貴州茅臺(tái)一度走低下拖累滬指。不過，券商板塊的拉升還是有效的抬升指數(shù)，對(duì)市場(chǎng)迎來提振。盤面整體看，建筑建材領(lǐng)漲，環(huán)保、電力設(shè)備、輕工制造、家用電器以及房地產(chǎn)等走強(qiáng)，而食品飲料領(lǐng)跌，傳媒以及銀行等板塊小幅走低。

上周五，寧德時(shí)代為首的題材股大跌，直接拖累創(chuàng)業(yè)板走低，創(chuàng)業(yè)板延續(xù)了本月15日以來的調(diào)整，在低估值青睞的當(dāng)前，短期的調(diào)整也是情理之中。而反觀滬指，本月13日就率先展開調(diào)整，并且在創(chuàng)業(yè)板調(diào)整過程中迎來暫時(shí)企穩(wěn)回升。顯然，此輪震蕩和輪動(dòng)中，滬指整體表現(xiàn)較強(qiáng)，而且是有帶頭的作用。根據(jù)指數(shù)共振的趨勢(shì)，接下來一旦創(chuàng)業(yè)板止跌而滬指繼續(xù)反彈，市場(chǎng)大概率也有望迎來集體性的反彈或上行。

回到盤面上，上周白酒等消費(fèi)品一度表現(xiàn)，而今日醫(yī)藥板塊大漲，疊加本月以來藍(lán)籌股的異動(dòng)，實(shí)際上低估值藍(lán)籌股整體向好的趨勢(shì)明顯，而市場(chǎng)同時(shí)也出現(xiàn)一定的防御屬性。這里的防御，既有來自于外部的影響，也有來自于內(nèi)部的壓力。不過，隨著央行降準(zhǔn)以及調(diào)降IPR，市場(chǎng)寬松周期已經(jīng)開啟，在穩(wěn)增長的基調(diào)下，市場(chǎng)整體基礎(chǔ)還是比較堅(jiān)實(shí)的。近期的調(diào)整不改變市場(chǎng)整體向好的趨勢(shì)。不過，存量市場(chǎng)當(dāng)中，還是要留意階段性的風(fēng)格轉(zhuǎn)換以及板塊的輪動(dòng)。

總體看，貨幣寬松趨勢(shì)下，指數(shù)提振作用明顯，整體調(diào)整空間較為有限。隨著穩(wěn)增長的政策托底，我們繼續(xù)看好跨年以及來年一季度行情。在近期的整理過程中，投資者仍可考慮逢低進(jìn)行適當(dāng)?shù)呐渲谩＞唧w機(jī)會(huì)方面，建議從三個(gè)角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機(jī)械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關(guān)注度較高的品種，比如金融等價(jià)值藍(lán)籌股，其中可重點(diǎn)關(guān)注低估值以及業(yè)績向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經(jīng)濟(jì)下行壓力下成長相對(duì)確定性的品種。

（文章來源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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