今日（8月25日），兩市股指盤中震蕩下探，滬指一度跌近1%創(chuàng)年內(nèi)新低，尾盤跌幅有所收窄；上證50指數(shù)尾盤翻紅；北向資金盤中呈流出態(tài)勢，全日凈賣出超20億元。

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軟件、半導(dǎo)體、傳媒板塊跌幅居前，汽車、釀酒、食品飲料、醫(yī)藥等板塊均走低；保險(xiǎn)、地產(chǎn)、銀行、券商板塊逆勢拉升，環(huán)保、核污染防治概念活躍，CPO概念、信創(chuàng)、算力、數(shù)據(jù)要素、AI概念等大幅下挫。

國家發(fā)改委等三部門近日印發(fā)《環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平提升行動（2023—2025年）》，部署推動補(bǔ)齊環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施短板弱項(xiàng)，全面提升環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平。山西證券指出，環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策規(guī)劃陸續(xù)出臺，污水收集管網(wǎng)建設(shè)、再生水資源化利用、污泥無害化處理等細(xì)分行業(yè)市場空間將不斷深化擴(kuò)大，民生證券認(rèn)為，提升環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，水治理、固廢治理值關(guān)注；國泰君安表示，環(huán)保板塊交易結(jié)構(gòu)和低估值優(yōu)勢突出。

民生證券：提升環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 水治理、固廢治理值關(guān)注

核心觀點(diǎn)：三部委聯(lián)合印發(fā)《環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平提升行動（2023—2025年）》的通知，有望推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)步入高質(zhì)量發(fā)展階段，有助于補(bǔ)齊農(nóng)村地區(qū)供排水基礎(chǔ)設(shè)施短板，推動鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水治理、小流域治理，市場空間有望進(jìn)一步釋放，促進(jìn)節(jié)水及水資源再生利用，保障相關(guān)運(yùn)營企業(yè)的盈利能力，現(xiàn)金流穩(wěn)定性進(jìn)一步增強(qiáng)。

投資建議：在“減污降碳協(xié)同增效”的指引下，《通知》的提出有望補(bǔ)齊相關(guān)環(huán)境治理短板，推動環(huán)保產(chǎn)業(yè)步入高質(zhì)量發(fā)展階段。關(guān)于固廢綜合治理，謹(jǐn)慎推薦玉禾田、高能環(huán)境、三峰環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、旺能環(huán)境；關(guān)于污水及污泥治理，謹(jǐn)慎推薦復(fù)潔環(huán)保。

國泰君安：環(huán)保板塊交易結(jié)構(gòu)和低估值優(yōu)勢突出

核心觀點(diǎn)：近期環(huán)保板塊超額收益明顯，環(huán)保板塊微觀交易結(jié)構(gòu)和低估值優(yōu)勢突出，是跑贏大盤的主要原因。我們重申低估值環(huán)保板塊估值修復(fù)機(jī)會。

投資建議：

受益于CCER備案重啟在望的碳監(jiān)測及再生資源板塊：① CCER核證機(jī)制完善將釋放碳排放監(jiān)測需求，推薦雪迪龍，受益標(biāo)的聚光科技、藍(lán)盾光電。②具備隱形碳稅創(chuàng)造能力再生資源板塊將受益：再生油推薦卓越新能，受益標(biāo)的山高環(huán)能、嘉澳環(huán)保；再生塑料推薦三聯(lián)虹普，受益標(biāo)的英科再生；再生金屬推薦高能環(huán)境，受益標(biāo)的浙富控股。

新型電力系統(tǒng)：①推薦具備低溫?zé)煔饷撓跫夹g(shù)的青達(dá)環(huán)保、龍凈環(huán)保、清新環(huán)境。②推薦引入重力儲能技術(shù)并已開展示范性項(xiàng)目的中國天楹，鍋爐設(shè)備提供商華光環(huán)能為受益標(biāo)的。③電力現(xiàn)貨市場輔助交易需求將會顯現(xiàn)，受益標(biāo)的為國能日新。

科學(xué)儀器：①推薦擁有質(zhì)子轉(zhuǎn)移反應(yīng)飛行時(shí)間質(zhì)譜以及ppb級氣相色譜核心技術(shù)的雪迪龍、電感耦合等離子體質(zhì)譜儀及三重四極桿質(zhì)譜儀獲下游認(rèn)可的萊伯泰科，②受益標(biāo)的為鋼研納克、聚光科技、禾信儀器、力合科技。

類債運(yùn)營資產(chǎn)：①水務(wù)行業(yè)上市公司將會逐步進(jìn)入下一輪調(diào)價(jià)周期，水價(jià)上漲將為公司帶來新的業(yè)績增量；業(yè)績穩(wěn)健增長的同時(shí)，估值低、分紅可觀，貨幣寬松背景下，高股息率配置價(jià)值顯著。推薦重慶水務(wù)；洪城環(huán)境、興蓉環(huán)境為受益標(biāo)的。②垃圾焚燒：受益CCER重啟，資本開支高峰期后將迎分紅提升。推薦瀚藍(lán)環(huán)境、三峰環(huán)境、綠色動力、光大環(huán)境、偉明環(huán)保、旺能環(huán)境，軍信股份、城發(fā)環(huán)境為受益標(biāo)的。

申港證券：危廢結(jié)構(gòu)性調(diào)整 邁向高水平資源化

核心觀點(diǎn)：全國危廢面對同一盤棋，過剩產(chǎn)能出清將重整資源化產(chǎn)業(yè)鏈。我們預(yù)計(jì)，囿于資源化技術(shù)發(fā)展進(jìn)入瓶頸，多省份普遍存在的諸如焚燒飛灰利用處置的問題將與大宗工業(yè)固廢一樣，成為長期痛點(diǎn)；而目前已經(jīng)嚴(yán)重過剩的資源化價(jià)值較高的危廢品類面臨的產(chǎn)能出清壓力預(yù)計(jì)將逐步加大。未來高水平深度資源化則是普遍被各省份所鼓勵的投建方向。

投資策略：各省紛紛發(fā)布謹(jǐn)慎投建特定品類的危廢利用處置產(chǎn)能的建議，危廢產(chǎn)能出清與結(jié)構(gòu)性調(diào)整持續(xù)推進(jìn)，而高水平深度資源化是各省普遍認(rèn)同的發(fā)展方向。我們看好產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建完善、深度資源化水平較高的危廢資源利用企業(yè)在產(chǎn)能出清過程中的發(fā)展，推薦關(guān)注高能環(huán)境等標(biāo)的。

國盛證券：“無廢城市”逐步推進(jìn) 危廢處理迎新政

投資策略：地方建設(shè)無廢城市方案落地，危廢處理鼓勵精深加工先進(jìn)技術(shù)。景氣度向上，關(guān)注整體資源回收新機(jī)遇。過去三年環(huán)保板塊表現(xiàn)低迷，估值、持倉等仍均處于低位，當(dāng)前環(huán)保景氣度向上，節(jié)能降碳目標(biāo)下資源回收有望加速，再生資源需求釋放確定性高，看好細(xì)分領(lǐng)域資源回收板塊。

推薦關(guān)注：1、切入危廢資源化，業(yè)績迎拐點(diǎn)的惠城環(huán)保；在手項(xiàng)目豐富，危廢資源化技術(shù)強(qiáng)壁壘高的高能環(huán)境。2、檢測、磁材并行的中鋼天源。

華安證券：建制鎮(zhèn)污水處理補(bǔ)短板 環(huán)保價(jià)格機(jī)制望理順

投資建議：景氣高、格局好、空間仍大的垃圾焚燒板塊，建議關(guān)注歷史業(yè)績優(yōu)秀、管理水平優(yōu)異的瀚藍(lán)環(huán)境，和擁有生活垃圾焚燒核心設(shè)備產(chǎn)銷能力、ROE突出的偉明環(huán)保；以及資源再生等細(xì)分環(huán)保領(lǐng)域投資機(jī)會，如聚焦危廢后端金屬資源化的高能環(huán)境，歐盟雙倍減碳認(rèn)證、生物柴油行業(yè)格局供不應(yīng)求的卓越新能。

東吳證券：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)值重估 環(huán)保需求剛性穩(wěn)定

重點(diǎn)推薦：藍(lán)天燃?xì)?，新奧股份，洪城環(huán)境，景津裝備，美?？萍?，盛劍環(huán)境，仕凈科技，高能環(huán)境，龍凈環(huán)保，光大環(huán)境，瀚藍(lán)環(huán)境，凱美特氣，華特氣體，國林科技，金科環(huán)境，三聯(lián)虹普，賽恩斯，天壕能源，英科再生，九豐能源，宇通重工。

建議關(guān)注：重慶水務(wù)，興蓉環(huán)境，鵬鷂環(huán)保，三峰環(huán)境，再升科技，卓越新能。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

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