8月23日晚間，瀾起科技（688008.SH）發(fā)布2023年半年報，2023年上半年，瀾起科技實現(xiàn)營業(yè)收入9.28億元，同比下降51.87%，實現(xiàn)歸母凈利潤8185.58萬元，同比下降87.98%，實現(xiàn)扣非凈利潤381.2萬元，同比下降99.23%。此外，報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.46億元，同比下降76.33%。

(相關(guān)資料圖)

對于業(yè)績大幅下滑，瀾起科技解釋稱，營收下降主要受服務(wù)器及計算機行業(yè)需求下滑導(dǎo)致的客戶去庫存影響。歸母凈利潤及扣非凈利潤下滑，則主要受報告期內(nèi)營收下降、研發(fā)投入同比上升47.03%、公允價值變動收益同比減少2.22億元，以及公司計提的資產(chǎn)減值損失同比增加1.45億元等的影響。

不過，伴隨著DDR5的滲透率將逐步提高，瀾起科技第二季度業(yè)績環(huán)比出現(xiàn)改善。瀾起科技還在半年報中表示，公司的系列芯片產(chǎn)品都將在AIGC的浪潮下受益。但同時，瀾起科技證券部人士也告訴銀柿財經(jīng)，公司在研的AI芯片對公司業(yè)績貢獻(xiàn)仍尚需時日。

DDR5滲透率上升，第二季度業(yè)績改善

資料顯示，瀾起科技是一家數(shù)據(jù)處理及互連芯片設(shè)計公司，目前公司擁有兩大產(chǎn)品線——互連類芯片和津逮服務(wù)器平臺。其中，互連類芯片產(chǎn)品主要包括內(nèi)存接口芯片、內(nèi)存模組配套芯片、PCIe Retimer芯片、MXC 芯片、CKD 芯片等；津逮服務(wù)器平臺產(chǎn)品包括津逮CPU 和混合安全內(nèi)存模組。同時，公司正在研發(fā)基于“近內(nèi)存計算架構(gòu)”的AI芯片。

分產(chǎn)品線來看，2023年上半年，瀾起科技互連類芯片產(chǎn)品線實現(xiàn)銷售收入9.10億元，同比下降26.37%，津逮服務(wù)器平臺產(chǎn)品線實現(xiàn)銷售收入0.14億元，同比下降98.00%。同時，據(jù)iFinD數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，互聯(lián)類芯片產(chǎn)品占瀾起科技主營業(yè)務(wù)收入的比例為98.14%，津逮服務(wù)器平臺占比為1.49%；而在2022年上半年，互聯(lián)類芯片產(chǎn)品和津逮服務(wù)器平臺產(chǎn)品的收入分別為12.36億元、6.9億元，占比分別為64.15%、35.8%。

對于津逮服務(wù)器平臺產(chǎn)品銷售收入發(fā)生大幅波動的原因，銀柿財經(jīng)以投資者身份致電瀾起科技證券部，對方表示，津逮服務(wù)器平臺產(chǎn)品屬于公司仍在不斷發(fā)展的業(yè)務(wù)，這部分業(yè)務(wù)在去年表現(xiàn)還不錯。但在去年第四季度開始，整個服務(wù)器行業(yè)處于去庫存周期。這個階段，行業(yè)內(nèi)部分公司可能會選擇大幅降價以提升銷量，但瀾起科技為確保毛利率水平，沒有采取價格戰(zhàn)策略，所以體現(xiàn)在營收方面有所下滑。

正如上述證券部人士所說，瀾起科技津逮服務(wù)器平臺產(chǎn)品在2023年上半年毛利率為15.37%，并未出現(xiàn)大幅下滑，2022年這一數(shù)值為10.54%。

不過，互聯(lián)類芯片產(chǎn)品線中，DDR5內(nèi)存接口芯片及模組配套芯片出貨量環(huán)比顯著提升，使得瀾起科技第二季度業(yè)績改善。瀾起科技在半年報中提到，2023年第二季度，公司多項經(jīng)營指標(biāo)環(huán)比出現(xiàn)明顯改善。第二季度內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.08億元，環(huán)比增長21.11%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.62億元，環(huán)比增長215.08%，同時，公司第二季度毛利率為58.83%，較第一季度提升5.54%。

據(jù)介紹，上述提到的DDR5是內(nèi)存接口芯片及模組配套芯片的新世代產(chǎn)品。內(nèi)存接口芯片是服務(wù)器內(nèi)存模組（又稱“內(nèi)存條”）的核心邏輯器件，作為服務(wù)器CPU存取內(nèi)存數(shù)據(jù)的必由通路，其主要作用是提升內(nèi)存數(shù)據(jù)訪問的速度及穩(wěn)定性。

內(nèi)存接口芯片發(fā)展演變歷經(jīng)DDR2至DDR5。從2016年開始，DDR4 技術(shù)的發(fā)展進(jìn)入了成熟期，成為主流技術(shù)，目前，隨著JEDEC（固態(tài)技術(shù)協(xié)會）不斷完善對DDR5內(nèi)存接口產(chǎn)品的規(guī)格定義，DDR5 內(nèi)存技術(shù)正在逐步實現(xiàn)對 DDR4 內(nèi)存技術(shù)的更新和替代。

目前，在提供DDR4內(nèi)存接口芯片方面，全球形成“三足鼎立”的格局——三家供應(yīng)商分別是瑞薩電子、Rambus和瀾起科技。而在DDR5世代方面，瀾起科技可為DDR5 系列內(nèi)存模組提供完整的內(nèi)存接口及模組配套芯片解決方案，是目前全球可提供全套解決方案的兩家公司之一。

在近期的投資者調(diào)研中，瀾起科技表示，隨著支持DDR5的主流CPU平臺的陸續(xù)上市，DDR5的滲透率將逐步提高。根據(jù)相關(guān)行業(yè)分析，DDR5的滲透率預(yù)計在2024年中超過50%。

光大證券研報也指出，瀾起科技作為相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)跑者，有望享受市場空間拓展帶來的紅利?！肮净ミB類芯片產(chǎn)品線2022年度銷售收入創(chuàng)下歷史新高，實現(xiàn)27.35億元，較上年度增長59.30%，毛利率為58.72%”。

AI紅利尚未兌現(xiàn)

對于市場熱點AIGC的發(fā)展對公司相關(guān)產(chǎn)品影響，瀾起科技表示，根據(jù)相關(guān)行業(yè)分析，AIGC的快速發(fā)展將推動AI服務(wù)器增長，AI應(yīng)用將增加對內(nèi)存容量和帶寬的需求，同時需要配置GPU BOX的場景增多，從而拉動服務(wù)器內(nèi)存接口及配套芯片、CXL內(nèi)存擴展控制器芯片（MXL）、PCIe Retimer芯片等的需求。

瀾起科技進(jìn)一步指出，從中期的角度，AI應(yīng)用將帶動對算力需求的持續(xù)增長，“公司在研的AI芯片，正是針對大數(shù)據(jù)吞吐下的AI推理應(yīng)用，目標(biāo)是提升系統(tǒng)效率并為客戶提供更有性價比的產(chǎn)品”。

2023年半年報中顯示，瀾起科技正在研發(fā)的第一代AI芯片解決方案，由AI芯片等相關(guān)硬件及相應(yīng)的適配軟件構(gòu)成，其采用近內(nèi)存計算架構(gòu)，主要用于解決AI計算在大數(shù)據(jù)吞吐下，推理應(yīng)用場景中存在的CPU帶寬、性能瓶頸及GPU內(nèi)存容量瓶頸問題。

據(jù)介紹，該AI芯片解決方案可支持業(yè)內(nèi)主流的各類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，比如視覺算法、自然語言處理和推薦系統(tǒng)等方向。而AI芯片未來典型應(yīng)用場景包括互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域大數(shù)據(jù)吞吐下的推薦系統(tǒng)、NLP（自然語言處理）、醫(yī)療領(lǐng)域生物醫(yī)學(xué)/醫(yī)療大圖片流處理、人工智能物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的大數(shù)據(jù)應(yīng)用場景等。

2023年上半年，瀾起科技開展了第一代AI芯片工程樣片的相關(guān)測試及驗證工作，并在相關(guān)應(yīng)用平臺進(jìn)行業(yè)務(wù)適配；同時積極推進(jìn)下一代AI芯片的預(yù)研工作。與此同時，公司新申請AI芯片相關(guān)發(fā)明專利8項。截至6月30日，公司累計申請AI芯片相關(guān)發(fā)明專利46項，其中4項已獲授權(quán)。

不過，上述瀾起科技證券部人士也告訴銀柿財經(jīng)，AI芯片的研發(fā)對公司營收貢獻(xiàn)還尚待時日。其表示，雖然去年公司第一代AI芯片工程樣片成功點亮，但這是公司歷史上第一次做這種架構(gòu)比較復(fù)雜的芯片產(chǎn)品，公司也在跟客戶不斷溝通測試，并等待反饋。并且，這款芯片最初設(shè)計可能在幾年前，但最近有一些AIGC的快速發(fā)展，公司也在針對這部分需求對公司第二代產(chǎn)品進(jìn)行預(yù)研及改進(jìn)。

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