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中信建投:黑電行業(yè)利潤(rùn)空間廣闊 估值具有提升空間

2023-08-28 02:49:21    來(lái)源:金融界


(資料圖片僅供參考)

中信建投證券研報(bào)認(rèn)為,黑電行業(yè)利潤(rùn)空間廣闊,估值具有提升空間。從收入端來(lái)看,國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化,頭部品牌份額有所提升,疊加大屏化、高端化趨勢(shì)明顯,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化,有利于均價(jià)提高,收入有望持續(xù)增長(zhǎng);從成本端來(lái)看,面板周期屬性弱化,面板價(jià)格中樞有望穩(wěn)中有降,波動(dòng)幅度有望顯著減小;從利潤(rùn)端來(lái)看,電視廠商的利潤(rùn)率預(yù)期通過(guò)“格局、結(jié)構(gòu)、成本”三個(gè)維度得以提升。預(yù)期未來(lái)行業(yè)周期屬性淡化,估值邏輯從周期屬性(PB)變化為消費(fèi)屬性(PE),疊加國(guó)內(nèi)頭部廠商盈利能力改善,估值擁有提升空間。

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