鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》出品

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近日，全國(guó)各地掀起了一波“醫(yī)藥反腐”之風(fēng)，不少醫(yī)藥上市公司受到“波及”。

醫(yī)藥上市公司的銷(xiāo)售、推廣費(fèi)用等財(cái)務(wù)指標(biāo)一時(shí)間也成為市場(chǎng)“關(guān)注焦點(diǎn)”。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》統(tǒng)計(jì)A股去年488家醫(yī)藥生物公司發(fā)現(xiàn)，剔除剛上市的2家和未披露數(shù)據(jù)的3家企業(yè)外，483家企業(yè)總營(yíng)收合計(jì)約24802億元，銷(xiāo)售費(fèi)用合計(jì)約3415.83億元，其中，有39家公司銷(xiāo)售費(fèi)用相對(duì)營(yíng)收比例超過(guò)50%。

此外，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》還發(fā)現(xiàn)，包括藥明康德、睿智醫(yī)藥、榮豐控股、達(dá)安基因、金凱生科、凱萊英、成都先導(dǎo)等7家生物醫(yī)藥公司的銷(xiāo)售人員人均年薪超百萬(wàn)元，而這些公司中，與之形成鮮明對(duì)比的是，藥明康德、睿智醫(yī)藥、康龍化成的研發(fā)人員人均年薪不足銷(xiāo)售人員的零頭。

483家藥企銷(xiāo)售費(fèi)超3400億元 步長(zhǎng)制藥日“燒”1900萬(wàn)用于銷(xiāo)售

同花順數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場(chǎng)共有488家醫(yī)藥生物類(lèi)公司，剔除剛上市的2家和未披露數(shù)據(jù)的3家企業(yè)外，2022年，483家企業(yè)總營(yíng)收合計(jì)約24802億元，銷(xiāo)售費(fèi)用合計(jì)約3415.83億元，平均銷(xiāo)售費(fèi)用率為13.77%。

其中，銷(xiāo)售費(fèi)用排名前10名藥企的銷(xiāo)售費(fèi)用合計(jì)約720億元，占整體銷(xiāo)售費(fèi)用的21.08%；前10家總營(yíng)收合計(jì)約5430億元，占總體營(yíng)收的比例為21.90%。

其中，上海醫(yī)藥以142.79億元的銷(xiāo)售費(fèi)用居A股醫(yī)療生物首位，也是行業(yè)內(nèi)唯一一家年度銷(xiāo)售費(fèi)用超百億的公司，上海醫(yī)藥銷(xiāo)售費(fèi)用中，占比最高的是市場(chǎng)推廣及廣告成本，2022年該費(fèi)用高達(dá)69.22億元，占到了銷(xiāo)售費(fèi)用的48.48%。

此外，復(fù)星醫(yī)藥和步長(zhǎng)制藥分別以91.71億元、74.84億元的銷(xiāo)售費(fèi)用居于第二、三位。

需要注意的是，步長(zhǎng)制藥的74.84億元的銷(xiāo)售費(fèi)用中95%以上的支出為市場(chǎng)、學(xué)術(shù)推廣及咨詢(xún)費(fèi)，相當(dāng)于每天在該項(xiàng)上花費(fèi)1951萬(wàn)元。

高企的銷(xiāo)售費(fèi)用，也引發(fā)監(jiān)管層的注意。6月9日，步長(zhǎng)制藥公告，收到上交所下發(fā)的監(jiān)管工作函，要求其補(bǔ)充披露具體銷(xiāo)售模式，列示報(bào)告期內(nèi)各模式下前十大銷(xiāo)售費(fèi)用支付對(duì)象、金額、費(fèi)用性質(zhì)等；如支付對(duì)象為代理商，相關(guān)銷(xiāo)售費(fèi)用金額與對(duì)應(yīng)配送商的營(yíng)業(yè)收入是否匹配。 此外，補(bǔ)充報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)、學(xué)術(shù)推廣及咨詢(xún)費(fèi)主要核算內(nèi)容明細(xì)情況，分析相關(guān)費(fèi)用支出的合理性；并對(duì)比同行業(yè)可比公司，進(jìn)一步分析銷(xiāo)售費(fèi)用高于同行業(yè)平均水平的原因及合理性。 上交所還詢(xún)問(wèn)步長(zhǎng)制藥銷(xiāo)售費(fèi)用支付對(duì)象中是否涉及公司經(jīng)銷(xiāo)商、關(guān)聯(lián)方、公司員工或其他利益相關(guān)方，要求說(shuō)明相關(guān)方是否與公司經(jīng)銷(xiāo)商、關(guān)聯(lián)方存在資金或業(yè)務(wù)往來(lái)，公司是否存在為他方墊付資金、承擔(dān)費(fèi)用等變相利益輸送情況；是否存在通過(guò)銷(xiāo)售費(fèi)用將款項(xiàng)間接支付給經(jīng)銷(xiāo)商從而實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售回款的情形。

39家藥企銷(xiāo)售費(fèi)用占比超50%

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》統(tǒng)計(jì)了所有已上市的藥企公司，發(fā)現(xiàn)有39家公司銷(xiāo)售費(fèi)用占比超50%。

其中，科創(chuàng)板上市公司亞虹醫(yī)藥的銷(xiāo)售費(fèi)用率最高，2022年，亞虹醫(yī)藥銷(xiāo)售費(fèi)用為1458.59萬(wàn)元，同期營(yíng)業(yè)收入為2.61萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用是營(yíng)業(yè)收入的558倍。亞虹醫(yī)藥銷(xiāo)售費(fèi)用主要支出為員工薪酬972.99萬(wàn)元，其次為會(huì)議費(fèi)和業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)，分別為159.66萬(wàn)元和111.64萬(wàn)元。

除亞虹醫(yī)藥外，科創(chuàng)板中邁威生物和盟科藥業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用占比也超100%。其中，邁威生物的營(yíng)業(yè)收入為2772.82萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用7852.66萬(wàn)元，占比283.2%；盟科藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入4820.67萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用8251.85萬(wàn)元，占比為171.18%。

若剔除科創(chuàng)板上市尚未盈利的藥企，廣譽(yù)遠(yuǎn)則以85.82%的銷(xiāo)售費(fèi)用率，位列A股藥企銷(xiāo)售費(fèi)用率首位，廣譽(yù)遠(yuǎn)的銷(xiāo)售費(fèi)用為8.54億元，支出占比最高的是市場(chǎng)推廣費(fèi)達(dá)6.84億元，其次為廣告費(fèi)1.9億元。

近幾年，廣譽(yù)遠(yuǎn)銷(xiāo)售費(fèi)用持續(xù)攀升，2020年至2022年期間，銷(xiāo)售費(fèi)用分別為5.84億元、7.82億元、8.54億元，廣譽(yù)遠(yuǎn)的銷(xiāo)售費(fèi)用持續(xù)增高也引起了交易所的關(guān)注，上交所在對(duì)該公司下發(fā)的2022年報(bào)問(wèn)詢(xún)函中，要求廣譽(yù)遠(yuǎn)對(duì)比同行業(yè)可比公司分析銷(xiāo)售費(fèi)用遠(yuǎn)超同行業(yè)平均水平的合理性；并說(shuō)明公司是否存在為他方墊付資金、承擔(dān)費(fèi)用等變相利益輸送情況；是否存在通過(guò)銷(xiāo)售費(fèi)用將款項(xiàng)間接支付給經(jīng)銷(xiāo)商從而實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售回款的情形。

廣譽(yù)遠(yuǎn)在回復(fù)中稱(chēng)，近三年因公司階段性戰(zhàn)略調(diào)整，適度控制發(fā)貨，降低渠道庫(kù)存，增加終端純銷(xiāo)，結(jié)合公司戰(zhàn)略和產(chǎn)品特性，在全國(guó)各類(lèi)醫(yī)藥連鎖開(kāi)展了一系列營(yíng)銷(xiāo)推廣和培訓(xùn)活動(dòng)，醫(yī)院學(xué)術(shù)推廣活動(dòng)的投入加大，終端動(dòng)銷(xiāo)成果顯著，使得全年銷(xiāo)售費(fèi)用近三年持續(xù)上漲。

銷(xiāo)售費(fèi)用率超80%的公司還有未名醫(yī)藥和靈康藥業(yè)，其中，未名醫(yī)藥的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)推廣費(fèi)用為2.52億元，靈康藥業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)費(fèi)達(dá)2.29億元。

值得一提的是，未名藥業(yè)近三年的銷(xiāo)售費(fèi)用率均超80%也曾引起交易所關(guān)注。公司對(duì)此表示，“非常重視銷(xiāo)售費(fèi)用的真實(shí)性、合規(guī)性和有效性，并已采取內(nèi)部控制制度保障以及事前、事中、事后控制活動(dòng)兩種措施?！?/p>

7家藥企銷(xiāo)售人員年薪超百萬(wàn) 多家公司研發(fā)人員薪酬不及銷(xiāo)售零頭

除了市場(chǎng)推廣相關(guān)費(fèi)用，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》發(fā)現(xiàn)，有些醫(yī)藥生物類(lèi)公司銷(xiāo)售人員的薪酬也不低。

比如藥明康德，2022年，179名銷(xiāo)售人員的薪酬達(dá)到了5.41億元，人均薪酬達(dá)到了302.34萬(wàn)元，為所有醫(yī)藥生物公司銷(xiāo)售人員人均薪酬最高的公司。

與銷(xiāo)售人員對(duì)比鮮明的是研發(fā)人員，藥明康德2022年的研發(fā)人員有36678名，研發(fā)人員薪酬總額為10.1億元，人均年薪2.75萬(wàn)元，銷(xiāo)售人員的薪酬是100多倍。

值得注意的是，在最近半年多時(shí)間內(nèi)，藥明康德多位股東減持超70億元。

此外，銷(xiāo)售人員人均年薪超百萬(wàn)的公司還有睿智醫(yī)藥、榮豐控股、達(dá)安基因、金凱生科、凱萊英、成都先導(dǎo)等6家企業(yè)。其中，睿智醫(yī)藥、達(dá)安基因?yàn)楹行鹿跈z測(cè)類(lèi)業(yè)務(wù)公司。

睿智醫(yī)藥銷(xiāo)售人員與研發(fā)人員薪酬的差距與藥明康德類(lèi)似，作為一家醫(yī)藥生物公司，其研發(fā)人員的人均薪酬不及銷(xiāo)售人員的零頭。

對(duì)外宣傳高度重視技術(shù)與創(chuàng)新的康龍化成也很有意思，銷(xiāo)售人員人均薪酬達(dá)到了91.7萬(wàn)元，而研發(fā)人員雖然有17406名，但人均薪酬只有0.78萬(wàn)元，2021年，康龍化成的研發(fā)人員人均薪酬更低。

IPO藥企受重點(diǎn)關(guān)注

同時(shí)，擬IPO企業(yè)的銷(xiāo)售推廣費(fèi)用同樣也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。8月1日，上交所在《發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》中表示醫(yī)療企業(yè)銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例往往較高，銷(xiāo)售推廣活動(dòng)的真實(shí)性、合規(guī)性頗受市場(chǎng)關(guān)注，銷(xiāo)售推廣費(fèi)往往存在名目復(fù)雜、類(lèi)別多樣、可能用于隱性支出等問(wèn)題，一直是審核關(guān)注的重點(diǎn)。

而此前，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》曾在《長(zhǎng)風(fēng)藥業(yè)IPO：三年虧近6億，醫(yī)院拜訪(fǎng)費(fèi)一年新增兩千多萬(wàn)》中報(bào)道，長(zhǎng)風(fēng)藥業(yè)推廣費(fèi)明細(xì)中的醫(yī)院拜訪(fǎng)費(fèi)用從2021年的311.67萬(wàn)元飆升至2022年的2385.76萬(wàn)元，漲幅達(dá)到665.48%。除“醫(yī)院拜訪(fǎng)費(fèi)”外，長(zhǎng)風(fēng)藥業(yè)2022年的市場(chǎng)推廣費(fèi)中還包括了706.66萬(wàn)元的“會(huì)議費(fèi)”。近日，長(zhǎng)風(fēng)藥業(yè)IPO獲得了上交所受理，結(jié)果將如何，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《上市公司研究院》也會(huì)持續(xù)關(guān)注。

此外，在今年的IPO審查中，福建省閩東力捷迅藥業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：力捷迅藥業(yè)）在沖擊IPO過(guò)程中，推廣服務(wù)費(fèi)整體金額較大，2019年超過(guò)2億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為58.57%，即便到了2021年依然較高，達(dá)到42.06%，深交所對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了詢(xún)問(wèn)。

“說(shuō)明會(huì)議服務(wù)、調(diào)研服務(wù)、信息采集、拜訪(fǎng)推介四類(lèi)推廣服務(wù)的構(gòu)成金額及占比情況，是否存在向合作方輸送利益或合作方向其他方輸送利益的情形；同時(shí)，說(shuō)明主要推廣服務(wù)商的業(yè)務(wù)合規(guī)性，并問(wèn)是否存在違規(guī)推廣、商業(yè)賄賂或虛開(kāi)增值稅發(fā)票等情形”。

力捷迅藥業(yè)在否認(rèn)不久后，撤回了創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)，IPO申請(qǐng)狀態(tài)變更為“終止”。

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