觀點(diǎn)：連續(xù)兩個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過(guò)，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場(chǎng)或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開(kāi)年央行下調(diào)MFL以及逆回購(gòu)利率，貨幣寬松周期逐步開(kāi)啟，流動(dòng)性充裕預(yù)期下，市場(chǎng)整體仍有提振。短期，證券板塊發(fā)力，A股大跌后探底回升，隨著基本面的支撐以及流動(dòng)性寬松預(yù)期的提振，市場(chǎng)整體向好邏輯未變，春季行情仍值得期待，當(dāng)前仍是潛伏好時(shí)機(jī)。

昨日大跌之后，今日市場(chǎng)一度高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后快速上行，隨機(jī)沖高回落。此后，指數(shù)紅盤(pán)上方震旦，上行力度薄弱下午后跳水走低。不過(guò)，證券板塊發(fā)力，帶領(lǐng)指數(shù)逆轉(zhuǎn)，強(qiáng)勢(shì)翻紅后再度拉升，全天高開(kāi)收紅表現(xiàn)。盤(pán)面上，電力設(shè)備領(lǐng)漲，建筑裝飾、農(nóng)林牧漁、非銀金融等漲幅居前，多板塊反彈下僅有少部分板塊走低，其中醫(yī)藥上午走低，社會(huì)服務(wù)以及傳媒等小幅走低。

對(duì)于昨日的大跌，官媒呼吁機(jī)構(gòu)投資者，挺起A股的脊梁！其實(shí)這個(gè)言外之意，昨日的大跌不僅僅是因?yàn)橥鈬袌?chǎng)的大幅波動(dòng)和影響，更多的也有內(nèi)因。除了其他因素，機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)中的壓艙石作用可能并沒(méi)有體現(xiàn)。我們大A以前都是小散們的天下，雖然現(xiàn)在散戶占比依舊較高，但是已經(jīng)很難左右市場(chǎng)表現(xiàn)了。一方面機(jī)構(gòu)投資者市場(chǎng)占比在逐年提高，而且行為趨于一致，同類(lèi)基金配置相仿，拉升以及砸盤(pán)也趨于一致，對(duì)市場(chǎng)影響較大。另一方面，外資逐年流入，占比整體不大，但是往往具備引導(dǎo)作用，也有信心的左右。所以，其實(shí)機(jī)構(gòu)的影響力越來(lái)越大，其行為對(duì)市場(chǎng)左右力也越來(lái)越大。

官媒喊話是沒(méi)錯(cuò)的，畢竟機(jī)構(gòu)投資者目前對(duì)市場(chǎng)的把控能力是很強(qiáng)的，散戶只有跟風(fēng)的份兒。但是，官媒喊話有用嗎？有用，畢竟官媒喊話，能在信心上給大家提振，給機(jī)構(gòu)警示。不過(guò)，也沒(méi)用，因?yàn)楣倜讲皇潜O(jiān)管單位，也不起到指示作用，機(jī)構(gòu)投資者還會(huì)按照自己的方式運(yùn)行，該砸盤(pán)還是砸盤(pán)，改該拉升還是拉升，完全看市場(chǎng)的一致性！

不過(guò)，無(wú)論是什么原因，也無(wú)論是散戶還是機(jī)構(gòu)能左右市場(chǎng)，有一點(diǎn)很關(guān)鍵，就是市場(chǎng)的基本面以及上市公司的基本面，這些硬性因素只要健康，那么其他因素也僅是短期的干擾。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)定，貨幣寬松周期開(kāi)啟之下，流動(dòng)性合理充裕，對(duì)市場(chǎng)也仍有提振。繼續(xù)看好春季行情的同時(shí)，逢低潛伏或是較好的時(shí)機(jī)。而在券商板塊的帶領(lǐng)下，今日市場(chǎng)探底回升秀出“大長(zhǎng)腿”，也或預(yù)示著階段性的調(diào)整進(jìn)入尾聲，磨底回升值得期待。

整體看，經(jīng)濟(jì)階段見(jiàn)底，貨幣政策也迎來(lái)寬松信號(hào)，市場(chǎng)支撐和提振下，整體向好的邏輯沒(méi)有發(fā)生改變。股市是貨幣的晴雨表，貨幣寬松政策已經(jīng)開(kāi)啟，釋放的信號(hào)也比較明顯。所以，至少一季度不必?fù)?dān)心流動(dòng)性的問(wèn)題，這也將在一定程度對(duì)春季行情起到支撐和提振。開(kāi)年以來(lái)的調(diào)整，雖然略超預(yù)期，但在中期向好趨勢(shì)下，短期連續(xù)調(diào)整后不應(yīng)再過(guò)于悲觀。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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