觀點(diǎn)：連續(xù)三個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過(guò)，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場(chǎng)或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開(kāi)年央行下調(diào)MLF以及逆回購(gòu)利率，貨幣寬松周期逐步開(kāi)啟，流動(dòng)性充裕預(yù)期下，市場(chǎng)整體仍有提振。短期，俄烏沖突還在延續(xù)，避險(xiǎn)情緒依舊高企，歐洲股市重挫，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)飆升，情緒影響的抑制依舊。A股小幅反彈后迎來(lái)連續(xù)下挫，基本面穩(wěn)定之下，急跌也有加速趕底的趨勢(shì)。

上周后半周A股連續(xù)走低，而海外市場(chǎng)也迎來(lái)下挫，美股下跌，歐洲市場(chǎng)更是迎來(lái)重挫，意大利、法國(guó)、荷蘭以及德國(guó)等多國(guó)股市重挫超3%。受此影響，今日A股全線低開(kāi)，開(kāi)盤后連續(xù)跳水走低，創(chuàng)業(yè)板以及深成指再創(chuàng)次輪調(diào)整新低，而滬指也回落至3400點(diǎn)附近的震蕩區(qū)間下沿。

全球市場(chǎng)的下跌，主要還是避險(xiǎn)情緒的持續(xù)高企。過(guò)去一周，全球商品價(jià)格漲勢(shì)驚人，標(biāo)準(zhǔn)普爾商品指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)到37%，彭博大宗商品指數(shù)接近1960年以來(lái)的最大周漲幅。今日早晨開(kāi)盤，美、布原油期貨開(kāi)盤大漲。布倫特原油一度拉升20美元/桶，最高至138.02美元/桶，因受俄羅斯石油禁運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)以及伊朗核談判推遲的影響，刷新2008年以來(lái)新高。俄烏沖突有向好的趨勢(shì)，但情況不明以及大宗商品價(jià)格的走高，再次引發(fā)市場(chǎng)的擔(dān)憂，情緒蔓延下，股市受到較大的影響。而隨著海外科技股的走低，港股以及A股的科技板塊也整體下挫，對(duì)市場(chǎng)迎來(lái)抑制。

A股的下跌，其實(shí)并不意外。我們?cè)谏现芊磸?fù)溝通過(guò)，此前滬指連續(xù)沖擊3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口未果，而上周再次反彈后觸及此位置，但是成交量不濟(jì)以及市場(chǎng)大幅分化下，要留意可能的急跌。而從上周五至今，指數(shù)從最高的3500點(diǎn)快速下探至最低的3395點(diǎn)，顯然這里的急跌已經(jīng)來(lái)臨。

不過(guò)，還是那句話，這里的急跌不是市場(chǎng)下跌的趨勢(shì)，而是震蕩筑底的過(guò)程和需求。在基本面穩(wěn)定之下，我們對(duì)市場(chǎng)并不悲觀。一方面，雖然經(jīng)濟(jì)整體下行壓力依舊，但階段回升之下，在穩(wěn)增長(zhǎng)的托底下，經(jīng)濟(jì)回升的概率在增加；另一方面，貨幣寬松周期開(kāi)啟下，流動(dòng)性仍有提振。所以，這里的急跌，也有加速趕底的趨勢(shì)。

總體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)整體支撐和提振的基礎(chǔ)還在，只不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)以及俄烏沖突的干擾對(duì)市場(chǎng)形成壓制。但市場(chǎng)本沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的利空，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息以及海外沖突影響的放緩，市場(chǎng)整體仍有向好的趨勢(shì)。目前仍是震蕩筑底的過(guò)程，不盲目追進(jìn)下，可逢低繼續(xù)考慮戰(zhàn)略性配置。機(jī)會(huì)方面，仍是穩(wěn)增長(zhǎng)以及科技創(chuàng)新相結(jié)合。一方面是穩(wěn)增長(zhǎng)措施支撐和提振的基建板塊，另一方面是新能源以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等超跌但行業(yè)景氣度依然高企的方向。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 巨豐投顧 A股急跌 國(guó)際原油